法興Bokobza認為10年期美債收益率5.5%是臨界點，借貸成本将超過盈利增長並施壓股票估值；摩根大通Grace Peters與巴克萊Emmanuel Cau則視5%為心理關口，三家口徑不一。
觀點網訊：9月7日，法國興業銀行全球資産配置主管Alain Bokobza表示，10年期美債收益率5.5%是一個臨界點，更高的借貸成本将超過盈利增長，並開始對股票估值構成壓力。
Bokobza指出，今年全球盈利預期上調，使得即使收益率上升，股票風險溢價也未崩塌。他還預計美聯儲和歐洲央行即将到來的加息将是溫和的，不太可能激進到打破當前經濟周期。
摩根大通的Grace Peters上周表示，10年期美債收益率達到5%将具有心理上的重大意義，可能引發股市的應激反應。巴克萊的Emmanuel Cau認為，升至5%将使投資者對股市影響更加擔憂。
三家機構對收益率關鍵水平的口徑並不一致：法興将臨界點定于5.5%，摩根大通與巴克萊則以5%為心理關口。上述水平均為各賣方機構觀點，尚非市場共識，收益率上行影響股市的路徑包括借貸成本超過盈利增長與風險溢價承壓兩方面。
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