中銀國際9月1日研報顯示，名創優品H股目標價由34.4港元降至20.6港元，美股目標價由17.6美元降至10.5美元，下調2026至28年盈測18%、20%及14%。
觀點網訊：9月1日，中銀國際發布研究報告，調整名創優品評級及目標價。該行維持名創優品H股及美股「買入」評級，但将H股目標價由34.4港元大降40.1%至20.6港元，美股目標價由17.6美元降40.3%至10.5美元。
中銀國際指出，名創優品次季業績大幅低于市場預期，經調整經營利潤及經調整淨利潤分别按年下跌84%及24%，按會計準則計算的淨利潤亦轉為虧損。
該行認為，除匯兌損失影響外，公司海外業務表現轉弱，快速擴張後費用大幅增加，對盈利造成明顯拖累。預計2026年下半年業績仍将持續受壓，公司将進入業務調整階段，最早可能要到2027年才會出現經營拐點。
中銀國際下調名創優品2026至28年各年經調整盈測分别18%、20%及14%。該行認為，快速全球擴張轉化為盈利增長的投資邏輯，将需要更長時間才能兌現。
在8月31日股價大幅調整後，中銀國際認為名創優品估值已開始變得值得重新關注，可考慮在之後尋找合适時點重新審視。該行仍看好公司長期成為全球領先零售商的潛力。
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審校：李培英
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