觀點網訊：1月30日，安徽海馬雲科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請。

招股書顯示，該公司是中國最大的專注於雲遊戲場景的實時雲渲染服務（即視覺內容計算與生成）GPUaaS（GPU即服務）提供商。

根據灼識諮詢（CIC）的數據，按2024年收入計，海馬雲在中國雲遊戲實時雲渲染服務市場排名第一，市場份額達17.9%。GPUaaS是一種基於虛擬化技術的雲計算解決方案，使用戶能夠遠程、經濟高效地訪問以GPU為核心的計算資源。該服務主要分為兩類：(i) 圖形GPUaaS，聚焦於實時雲渲染；(ii) 計算GPUaaS，主要用於AI推理與訓練。

海馬雲科技主要面向遊戲、泛娛樂、數字文旅（即通過數字技術虛擬呈現文化遺產或景點並提供互動體驗）、數字教育等行業客戶，提供實時雲渲染及相關解決方案。其服務依託公司自主研發、深度一體化的軟硬件平臺，以高性能GPU圖形計算為核心，實現終端用戶在不同設備上隨時隨地流暢訪問高質量數字內容，突破本地設備性能限制。

財務方面，該公司淨虧損由2022年的245.7百萬元減少至2023年的217.7百萬元，進一步降至2024年的185.7百萬元，主要受益於研發開支優化；但截至2025年10月31日止十個月，淨虧損小幅擴大至148.8百萬元，較2024年同期的135.3百萬元有所增加，主要原因包括新產品及服務上線導致計算資源、IDC成本及研發投入上升；贖回負債產生的融資成本增加。

此外，海馬雲在上市前的股東架構中，控股股東一致行動人士集團、海馬樂雲、毅峯共同及匯聚嘉賓組成公司的單一最大股東羣體：由知行嘉賓、艾歆、艾箐組成的一致行動人士集團持股約為19.70%；海馬樂雲持股約3.12%；毅峯共同持股約為2.27%；匯聚嘉賓持股約為2.26%。其他主要股東包括有咪咕文化（持股約13.62%）、領航光一（持股約12.23%）、上海巨人（持股約為11.96%）；優刻得（持股約為7.30%）。