觀點網訊：1月28日，瑞銀髮布研究報告，將蜜雪冰城的投資評級由“買入”下調至“中性”，並將公司2026至2027年淨利潤預測下調7%，較市場普遍預期低11%至13%。

報告指出，原材料成本上升、外賣佔比提高及競爭加劇等因素，將給蜜雪冰城帶來短期毛利率壓力，該行預測其2026年毛利率將達29.7%，按年收窄1至2個百分點，同店銷售預計由2025年的增長8%放緩至2026年的下跌5%。同時，瑞銀將蜜雪冰城目標價由490港元下調至468港元，對應2026及2027年預測市盈率約28倍及24倍。