觀點網訊：9月3日，高盛發表研究報告指，阿里截至今年6月底止首財季雲業務及資本開支表現均勝預期，重申看好AI驅動的增長，維持“買入”評級。

高盛指，阿里經營能見度提升，管理層透露外賣及即時零售的單位經濟效益預期可在未來數月大幅改善，換言之截至9月底止次財季相信會是相關業務虧損的高峯。集團也對2026財年餘下季度維持客戶管理收入增長有信心，相信可緩解市場對即時零售業務大幅投資的擔憂。

高盛將次財季阿里即時零售虧損預測從原先200億元人民幣上調至310億元人民幣，對比首財季虧損為110億元人民幣，預料隨着集團補貼正常化及騎手效率提升，第三財季每單虧損將減半。

高盛將阿里2026至2027財年歸屬於普通股股東經調整淨利潤預測下調9%及4%，集團EBITA預測下調11%及1%，2028財年盈利及EBITA預測則上調2%，看好持續投資於電商及雲業務可推動增長，港股及美股目標價上調至158港元及163美元。