2025博鰲不動產投資大會·現場快訊：8月14日上午，2025博鰲不動產投資大會在海南召開，在“投資未來”主題討論環節中，長城證券首席經濟學家、中國華能集團軟科學評審專家汪毅在分享中以資本市場為例，提到近年投資人常採用 “啞鈴策略”，即配置兩類資產：一類是回報率穩定、成長性一般但能提供固定回報的高股息類資產（與 REITs 有相似之處）；另一類是成長性強、分紅少但增長率高的資產。

他指出，資本市場存在收益率和波動率不匹配的問題，只有當收益與波動匹配時，資金才能穩定留在市場，成為耐心資本。過去十幾年，房地產市場因房價持續上漲，各類資金投入其中都能獲得不錯收益。但當資產週期下行時，市場開始尋找能提供穩定收益的資產，即便資產估值不增長甚至持平，只要有穩定回報即可。

為吸引長錢，資本市場已出臺多項政策，如引導保險資金按比例投入，調整公募基金商業模式（以業績基準衡量收入，未達標則基金經理薪酬打折），通過制度保障增強資本信心。無論是高成長性資產還是穩定分紅資產，只要價值不萎縮、能提供穩定收益，就會受到投資者青睞。

汪毅認為，不動產市場需實現大週期觸底，目前部分城市租金回報率提升，已逐漸具備吸引長錢的土壤。同時，需做好投資者教育，讓投資者意識到投資並非 “剛兌”，需接受短期波動，以週期視角看待收益（如以三年或更長週期評估）。他強調，本質上是通過普及投資概念，讓投資者認識到安全與收益的平衡。