觀點網訊：2月10日，富瑞發佈報告指出，新世界發展等高負債房企佔香港銀行商業房地產貸款總額約16%，需警惕相關撥備風險。該機構預測，受資產折價出售及預售項目利潤壓縮影響，2025年香港地產商將面臨更大盈利壓力。

據觀點新媒體瞭解，富瑞1月重新評估的11家中小型房企中，8家處於高風險狀態，較去年增加3家。高風險房企平均淨負債率達81%，總債務規模達1250億港元，與新世界發展債務敞口相當。其中僅3家房企淨負債率低於40%的安全線，且8家未通過"1年內到期債務佔比低於50%"及"利息覆蓋率高於1倍"兩項指標。

資產拋售潮加劇市場擔憂，新世界發展近期以1.85萬港元/平方呎出售北角皇都戲院項目，較周邊項目折價11%。富瑞測算，若15%商業地產貸款降級為第二階段、15%轉為不良貸款，港銀需計提的撥備將佔相關貸款總額3.75%-4.5%，對應風險成本約60-70個基點。

銀行風險敞口方面，中銀香港、東亞銀行及恒生銀行被列為8家高風險房企的主要合作銀行，大華銀行涉及5家房企融資業務。富瑞特別指出，儘管新世界抵押充足違約風險較低，但高負債房企合計佔商業地產貸款16%，全行業20%-30%貸款存在評級下調可能。