2024博鰲資本大會·現場快訊：8月15日上午，2024博鰲資本大會在海南藍灣綠城威斯汀度假酒店召開，長城證券首席經濟學家、中國華能集團軟科學評審專家汪毅的演講主題為“新國九條促進資本市場高質量發展”，他提到新國九條對證券公司的關鍵業務的影響，一是行業集中度提升，支持頭部的機構通過併購重組、組織創新等方式做強做大，要具有國際競爭力。第二是要強調功能性，服務實體經濟，不能夠脫離實體經濟，第三是完善薪酬制度，這是國九條對券商整體的影響。

具體到業務上來講，IPO的規則越來越提升，要求越來越高，股權融資的佔比數量肯定會下降，債權融資因為有REITs等新的工具的產生，還可以維持住目前的水平。更重要的是在併購重組方面帶來了一系列業務機會，併購重組從數據上來看，在2023年是有所下降，但是過去幾年是上升的。

而併購重組新政的影響有幾點：第一是短期影響，它打擊了殼公司的炒作，殼公司價值進一步削減。長期的影響是IPO市場的估值更多回歸理性，如果不考慮殼價值，不考慮沒有業績的公司的炒作，整體的IPO市場，特別是新股發行，應該說它的估值會回到一個更合理的水平。另外一個就是在這種情況下，市場的生態會更健康，更關注企業的內在價值，更關注它的業績的情況，最終會配合我們前面提到的國九條相關的對供給側的一系列改革，使得資本市場根據實際的公司價值進行定價，長期資本也有一個可以遵循的估值體系進行資產的配置。