觀點網訊：2月4日，招商證券國際發佈報告稱，阿里巴巴12月季度的收入增速放緩至6.2%，相較於9月季度的8.5%有所下降。淘天集團的增長速度也未達到預期，主要受到宏觀逆風、淘寶GMV廣告和佣金貨幣化率較低以及公司將更多戰略資源向第三方3P業務傾斜等因素影響。淘天集團上季收入僅同比增長1.1%，其中客戶管理(CMR)收入增長0.7%，貢獻約74%的淘天集團收入。

另一方面，招商證券國際指出，阿里巴巴的國際數字商業(AIDC)近季增長迅猛，12月季度分部收入同比增長40%，得益於Ali Express和Trendyol等的推動。同時，AIDC快速增長也帶動了菜鳥業務22%的同比穩健增長。然而，由於國際商業、數字傳媒娛樂以及其他業務虧損預期增加，招商證券國際將阿里巴巴上季EBITA預測由590億下調到520億元，同比持平，EBITA利潤率預計收窄1.2個百分點。