觀點網訊：9月5日，標普全球評級表示，萬科企業股份有限公司（萬科）的債務結構管理得當且拿地節制，這將助其度過地產下行週期。
觀點新媒體獲悉，截至2023年6月30日，萬科的短期債務對總債務比率已從2022年6月30日的22.9%及2022年12月31日的20.9%下降至14.6%。此外，2023年上半年該公司仍錄得投資後的正現金流入。
標普認為萬科將繼續審慎地管理流動性。該公司的現金（不包括受限現金和存於託管賬戶的現金）對短期債務覆蓋倍數為1.6倍，繼續維持在健康水平並較2022年末的1.4倍稍有改善。此外，母公司層面擁有現金人民幣382億元，對2024年到期債務的覆蓋倍數約為2倍。
2023年前八個月，萬科只在一二線城市進行了拿地活動。該策略應能支撐項目去化率和利潤率。新項目的毛利率可能達到20%。
評級預計2023-2024年萬科的財務槓桿（按債務對EBITDA比率衡量）將有所上升。這是緣於合約銷售額減少以及利潤率下滑。2023年1-7月，萬科合約銷售額人民幣2260億元，同比減少9%。這一降幅基本與中國百大開發商的合約銷售額6%降幅一致。
評級估算截至2023年6月30日，萬科連續12個月的財務槓桿將從2022年的2.9倍上升至約3.1倍，仍低於觸發評級下調要求的4倍水平。2023-2024年該公司的財務槓桿或達到3.2-3.3倍。