觀點網訊：7月22日，金管局總裁餘偉文在《匯思》撰文表示，隨着美元拆息高於港元拆息的差距拉闊，根據聯匯制度的設計及運作，市場出現更多套息交易，加上近月本地市場對港元需求偏弱，港匯自5月以來多次觸發弱方兌換保證。金管局按機制買入港元賣出美元，截至昨天(21日)，金管局共買入1700多億港元，銀行體系總結餘亦相應下降至大約1650多億港元的水平。

事實上，類似情況在美國對上一次於2015至2018年的加息週期亦曾經出現。雖然市場預期美國今輪加息的速度和幅度會比上一個加息週期來得更急更猛，弱方兌換保證觸發的次數及規模可能比上一個加息週期多和大，而銀行體系總結餘的下降速度亦會比上一次快，但這些情況都是在聯匯制度的設計和預期之內。

他指出，金管局多年來在金融及銀行體系建立了強大的緩衝和抗震能力，香港外匯儲備規模龐大(高達4400多億美元)，相當於港元貨幣基礎約1.7倍，是聯匯制度的堅實後盾。金管局絕對有能力及決心，繼續維持聯匯制度，以及香港貨幣及金融穩定。香港不需亦無意更改聯匯制度。

餘偉文提醒，隨着美國持續加息，市民在未來一段日子，可能會繼續見到金管局承接港元沽盤及銀行體系總結餘下降的報道，但這些情況是聯匯制度的設計和預期之內，毋須擔心。

參考以往經驗，包括美國對上一次於2015至2018年的加息週期，港元拆息未必會立即完全跟隨美息上調。港元拆息逐步隨着美息上升是聯匯制度下的正常現象，大家毋須擔心。還有一點要注意的是，雖然銀行體系總結餘是反映銀行體系流動性的重要指標，但港元拆息是否上升並不完全取決於總結餘的特定水平，因為每個加息週期的情況及市場因素都不盡相同，不可一概而論。

至於銀行息率，銀行會因應本身的資金成本結構及其他有關的考慮，決定調整息率的時機及幅度。市民在作出置業、按揭或其他借貸決定時，必須小心評估及管理有關風險。

他又表示，聯匯制度的設計及運作簡單易明，但大家仍需慎防坊間不時有一些不負責任的言論，擾亂視聽，例如說由於銀行體系總結餘持續下降、內地地產發展商的問題等，會令聯匯制度崩潰。