觀點網訊：5月18日，標普將朗詩綠色地產有限公司評級展望從穩定調整為負面。同時，標普確認了“B”長期發行人信用評級，以及公司未償高級無抵押債券“B-”長期發行評級。

觀點新媒體瞭解到，負面展望反映朗詩地產流動性補充計劃在房地產市場下行週期和疫情期間的執行風險。因此，標普將朗詩地產的流動性評估修改為稍有不足（less than adequate）。

標普確認了評級，以反映標普認為朗詩地產即將到期的高級票據的還款需求基本上是可控的，因為其美國交易產生的額外資金將緩解部分壓力。

雖然朗詩地產可獲得的現金在票據還款後可能會減少，但該公司在2023年及以後幾乎沒有還款需求。標普進一步相信，在美國市場強勁增長的推動下，朗詩地產的信用指標將恢復。

標普認為，朗詩地產可以管理2022年剩餘時間到期高級票據的還款。截至2021年底，朗詩地產擁有約15億人民幣的現金（不包括美國上市平臺Landsea Homes持有的現金）。

管理層注意到，朗詩地產的可用現金在3月底有所下降，但仍足以覆蓋6月到期的1.467億美元（約合9.5億元人民幣）的未償高級票據。Landsea Homes股權抵押獲得的4500萬美元（約摺合人民幣2.9億元）新借款和朗詩集團股份有限公司（Landsea Group，簡稱“朗詩集團”）提供的3.75億元人民幣未使用貸款將提供進一步緩衝。

此外，標普預計，在10月份1.694億美元（約合11億元人民幣）的高級票據到期之前，未來幾個月將有約6億元人民幣的資金從已售出和已完工的項目中釋放出來。

標普認為，隨着該公司償還其高級票據，朗詩地產可獲得的現金餘額可能會減少，其流動性穩定將取決於其現金管理計劃和其他籌資計劃的執行。在動盪的市場中，標普看到這些計劃的及時執行存在不確定性。

也就是說，朗詩地產在2023年及以後幾乎沒有還款需求。截至2021年底，朗詩地產在2023年到期的銀行貸款只有約1.6億元人民幣，而2022年到期的短期債務為38億元人民幣。

標普預計，朗詩地產的信用指標將在2022年恢復，2021年其合資企業出現了大幅減值和Landsea Homes上市相關費用導致了該指標急劇惡化。

此外，標普預測朗詩地產2022年美國業務的銷售額將增長75%-80%，將抵消中國銷售額下降18%-23%的影響。這將導致總合同銷售額增長10%-12%。標普認為，朗詩地產將繼續在其中國業務中採用輕資產模式，並通過委託項目增加其管理服務收入。