觀點地產網 午後兩點半，香港的天氣很是悶熱，但港麗酒店的空調也很強勁。趕來參加週年股東大會的陳卓林、張森等一行人，雖然西裝革履，但應該不會覺得不適。

與臺上五位管理層相對，臺下第一排位置被機構投資者所佔據。他們亦衣着整齊，男女間次地坐着。

餘下約兩百個位置，則是一羣兩鬢斑白老人的主場。他們有的短衫短褲套夾克，卡其褲襯衫太陽帽，格仔衫墨鏡着拖鞋……男士居多，三五成羣聚在一起。

添置茶水和點心，再派發一張餅券，是在香港舉辦上市公司股東大會的“固定操作”，不少人都是奔着這個來的。

但與禮盒相比，這些老年人顯然更關心的是參會公司的未來，股票的升跌，他們普遍手握幾百至幾千股股票。

所以股東大會甫一開始，現場稀稀疏疏的交談聲便停止了。第二排一位手握兩千股（即兩千票，約定一股等於一票）的銀髮翁，全程在記筆記。

當天雅居樂集團股東會投票表決共計9項決議案，包括接納2017年度報告、宣佈派息68港仙、重選4位董事、復聘普華永道會計事務所，以及給予董事會回購最多10%的股份，與其他公司並無太大差別。

主持人隨後將決議案逐一宣讀並提請大會，前後一共問了9次“股東代表有沒有反對”，均無人響應。投票也進行得很快，剛過10分鐘，主流程就完畢了。

餘下的時間很多，陳卓林接過祕書的話茬，表示歡迎大家提問，大會氣氛頓時活躍了起來。

一位有點耳背的男股東第一時間搶到話筒，他站起來，因不確定話筒是否有打開而躊躇了一會。

“首先感謝管理層做出了很大貢獻。” 他話鋒一轉：“但是，都要關注到一些問題。雅居樂去年負債率再次上升，擔心集團重蹈幾年前的覆轍。”

據觀點地產新媒體瞭解，截至2017年12月31日，雅居樂的淨負債比率為71.4%，而2016年底為49.1%；其資產負債率亦從2016年的66.48%上升到了72.96%。

陳卓林讓臺下的股東們大可放心，說公司的負債在行業內屬於中等水平。他還作出承諾：未來公司在獲取項目上，淨利潤率要不低於10%，這是底線，而雅居樂在去年剛把淨利率從6.53%提到13.14%。

陳卓林強調，近幾年公司預售均價在不斷上升，由2016年的9962元/平方米上升至2017年的12193元/平方米，“今年有望繼續提升到13000-14000元每平方米的水平，因此公司所獲取的土地項目盈利空間仍然很大，對未來5-6年的業績貢獻仍有保障。”

根據年報，雅居樂去年年底在全中國53個城市及地區合共擁有預計總建築面積達3410萬平方米的土地儲備，其中粵港澳大灣區的土地儲備為1110萬平方米，總體土地成本不高，為2400元/平方米。

利潤率、負債、土地儲備，這種問題年年都有，大家也都比較熟悉。但雅居樂近年來拓展了很多新業務，包括物業、環保、教育、建築等板塊。今年2月9日，雅居樂旗下的物業管理服務供應商雅生活更正式登陸香港資本市場。

但對於這些新業務，老人們大多“還沒搞清楚狀況”，現場提出了很多的問題。

“環保和建築板塊，在年報中好似還沒有列出具體收益喔，又無明細，宜家到底發展成點？”有股東提問，環保和建築板塊現在到底發展得怎樣了？

陳卓林解釋，環保板塊方面，公司已經投了幾十億進去了，相信該板塊在今年以後會有很多項目產生收入，而且是名利雙收，因為環保是利國利民的。教育建築等方面，很快就會進一步發展，且公司亦有考慮將環保板塊分拆出來。

去年，這位主席兼總裁曾表示，希望在未來三到五年內，爭取房地產業績佔一半，其他產業佔一半。

首席財務官兼副總裁張森則補充，建築板塊目前還沒有在為公司做業務，所以並沒有體現在賬上。另外，公司今年會考慮將環保的數據單獨列出來。

“雅生活是不是雅居樂的子公司？”“當然是。”不久，另一位老翁向管理層諮詢。

“公司對這些新業務所在行業，到底熟晤熟悉，決策會晤會有危險？”又一個問題拋出。

張森認為這個問題問的很好，他很樂於回答。其稱，拿環保方面為例，公司進行的收購大部分都儘量維持原有股東的地位。收購後，雅居樂方面會佔股70-80%，餘下的股權，原來的股東仍然持有。

“同時，會保持原有的管理團隊及項目，因為可以降低風險。” 張森表示，此前於4月9日，雅生活發佈公告稱同意以約2.05億收購南京紫竹共51%股權，亦是基於這方面的考量。