觀點地產網 “歲月曾好，已燃成了灰燼”——1994年，一部港片的經典臺詞，道出瞭如今香港電影的境況。

近日，“開心鬼”黃百鳴（他曾在電影中飾演經典角色“開心鬼”）連年虧損和多次割讓的天馬影視，終於以每股0.32港元的價格，尋到了接手方。

如潮汐一般，香港每一家公司都經歷過起伏。“龍五”向華強（他曾在電影中飾演經典角色“龍五”）的電影集團中國星，股價曾飆至206港元，但自2015年9月30日那天下午以0.75港元收盤起，從此再未見起色。一個星期前，中國星宣佈20億港元出售澳門物業。

而天馬影視則被擺上貨架臺，這麼一家公司，引來富力地產二代張量的“瘋狂剁手”。最終，他以4.86億港元購入天馬影視58.71%股本，同時觸發強制性無條件全面現金要約條件。

這位地產二代的投資過往十分不拘一格，但此次大手筆收購一家連年虧損的港股上市影視公司，有業內人士認為不是投資這麼簡單。

張量港股買殼

天馬影視主要在香港及中國從事華語電影及電視劇製作，從其2010年至2018年的出品來看，最負盛名者不過《葉問3》和《花田喜事2010》；而從業績來看，它至少連續三年虧損。

觀點地產新媒體瞭解，以截至每年的6月30日止年度計算，2015年至2017年三年間，天馬影視實現年內除稅前虧損分別為2.27億港元、7380.9萬港元和3991.4萬港元。

在屢次試圖轉賣之後，這家公司終於迎來了它的接手方。10月25日，天馬影視文化控股有限公司和Nice Rich Group Limited聯合發佈公告，黃百鳴、胞妹黃潔芳和榮恩（由黃百鳴及其家屬100%持有）將持有天馬影視的約15.24億股，以每股0.319港元的價格賣給張量全資擁有的Nice Rich Group Limited，總代價達4.86億港元。

截至10月25日，天馬影視合共有25.96億股已發行股份，按此計算，銷售股份相當於全部已發行股本的58.71%。

根據港交所收購守則，在收購完成後，Nice Rich Group Limited需要就全部已發行股份作出強制性無條件現金要約，所涉及的股份將達10.72億股，根據要約價0.319港元/計算，要約總值將達約3.42億港元。

目前，該公司已支付1000萬港幣作為訂金，而餘下的4.76億港元將透過該公司內部資源及貸款融資撥付。其中，內部資源為3.89億港元，融資貸款的4.43億中，有8700萬港元將用於支付此收購項下的餘額，餘下的貸款融資將用於撥付要約事項。

在本場交易中出現的“騎士”，Nice Rich Group Limited由富力地產董事長張力的獨子張量全資擁有，他亦是該公司的唯一董事。

該公司表態，計劃於要約結束後維持股份於港交所的上市地位，在要約結束後，繼續運行天馬影視現有主要業務。但要約結束後，“將審視天馬影視的業務活動及財務狀況，來為未來業務發展制訂業務計劃及策略”。

有業內人士認為，本次買殼可能是張量為旗下公司上市做準備。

張量過去的投資不拘一格，房地產電商、互聯網金融、智能家居和共享單車均在投資名單上，但他目前廣為人知的事業，基本只有煤礦平臺“力量礦業能源有限公司”，以及房地產公司“實地地產”。

而觀點地產新媒體瞭解到，張量名下的力量能源，早已於2012年3月23日在香港聯交所的主板上市。業內人士對此指，剔除煤礦公司，張量不排除將實地地產推向資本市場。

該人士亦表示，由於上述收購觸發了全面邀約條件，天馬影視面臨私有化的挑戰。股價或許反應了市場對收購的看好，觀點地產新媒體瞭解到，10月26日天馬影視復牌,股價大漲12.5%。

富力少東的花樣投資

如果用近來流行的“IP”來比喻，地產富二代可謂是自帶流量、自帶話題的行走的IP，王思聰便是典型。相比之下，富力地產董事長張力的獨子張量，則顯得十分低調。

2012年3月23日，張力旗下的力量能源在香港上市。招股說明書顯示，上市前張力擁有力量礦業70.8%的股權；在上市完成後，張力將控股權轉讓給張量，後者逐漸走入人們的視野。

然而，他更廣為人知的身份是“開發商”。

觀點地產新媒體瞭解，張量自2003年開始創立公司，當年4月，恆量建設集團出世，主營業務包括機電設施、電力設備、工程施工、室內外裝飾等，而後更名為實地建設集團。3年後，張量創辦實地地產，旗下子公司包括實強房地產開發、豐實房地產開發、富買房地產開發等公司。

作為地產二代，張量介入時房地產行業早已成熟，實地地產屬於後生晚輩。在眾多企業動輒提千億銷售目標的市場環境下，去年它才達到百億級別。

從今年實地地產的佈局軌跡來看，張量擴大規模的心思已經鋒芒畢露。據觀點地產新媒體不完全統計，通過收購或土地市場的方式，實地地產正在加大土儲和佈局。

僅2017年，實地地產新進入的城市包括深圳、惠州、太原和昆明。至此，該公司已佈局華南、華東、華北、華中、西南以及海南六大城市羣，涉及城市包括廣州、深圳、武漢、三亞、無錫、天津、太原、中山、珠海、惠州、貴陽、遵義、六盤水、昆明。

實地集團高層此前曾表示，今年銷售額至少是去年三倍以上。接近實地地產的人士向觀點地產新媒體解釋，這一目標實際上是400億元。

實際上，煤礦和地產之外，張量的投資簡歷亦十分豐富。在眾多的投資行為中，成立於2014年成立的“黑洞資本”是較高調的一家，資金全部來自於張量本人。

黑洞資本的投資領域不一而足，包括智能家居、房產金融、社區配套等。在早期，黑洞資本曾投資房司令、好租等諸多房產金融領域企業，在張量看來，未來房產金融領域的裝修貸、傢俱貸都會有很大的發展空間。去年12月13日，優拜單車宣佈獲得1.5億元的A+輪投資，投資方正是黑洞投資。

張量創立的公關公司“普及中國”開始轉型探索智能家居、包括整合外部廠家的硬件加入到實地系地產的物業系統、智能控制系統。

值得一提的是，無論是黑洞資本、普及中國，還是實地建設集團和實地地產，始終以房地產為半徑。因此，將房地產作為事業主心骨的張量，本次以將近5億港元的價格收購連年虧損的影視公司，這個行為本身已變得十分耐人尋味。