觀點地產網訊：2月22日，標準普爾評級服務宣佈，茂業國際控股有限公司的評級未受該公司對截止2015年12月31日財政年度發出利潤預警的影響。

標普稱，由於茂業國際面臨大量短期內到期的債務、現金餘額較低以及現金流惡化，因此未來12個月內該公司流動性和疲弱資本結構仍然是其評級的主要限制因素，“我們的基準情景假設茂業國際將通過發行長期債務來控制再融資風險以及放緩新店擴張和收購，從而改善資本結構和流動性。”2016年1月，茂業國際在中國發行3-5年期債券融資28億元人民幣。

標普認為，未來12個月內，茂業國際的經營表現仍然疲弱。其預計，該公司債務對息稅及折舊攤銷前利潤比率2015年惡化至8.0-9.0倍，弱於2014年的5.8倍，隨後在2016年將進一步削弱至8.5-9.5倍。

而由於茂業國際2016年2月宣佈的收購計劃仍然處於初始階段且並未公佈交易細節，標普並未考慮這一計劃的影響。標普認為，此次收購會進一步削弱茂業國際的財務狀況，但儘管如此，茂業國際在細分市場穩固的地位、自有項目所佔比例較高、品牌知名度較高、以及有利的特許經營銷售模式將繼續對信用狀況提供支持。

總的來說，標普認為，茂業國際再融資風險未來12個月內仍然較高以及資本結構仍然疲弱，“如果茂業國際未能改善其資本結構或流動性惡化程度超過我們的預期，我們會下調評級”。

2016年2月19日，茂業國際對截止2015年12月31日財政年度發出利潤預警。茂業國際還宣佈，子公司成商集團股份有限公司擬收購內蒙古維多利商業（集團）有限公司部分股權，後者是一家從事百貨零售、超市和商業地產業務的公司。

標普認為，僅基於本文中所描述的進展，當前無需採取任何評級行動。只有評級委員會可以決定評級行動，且上述進展對評級不構成顯著影響，因此上述進展和本報告均未經由評級委員會審查。