有行業分析人士就對觀點地產新媒體表示，證監會否決重組案的最大原因就是信息披露的瑕疵。
觀點地產網 廣宇發展重組再次被否，七年長跑的魯能集團感覺不怎麼好。
3月19日，天津廣宇發展股份有限公司宣佈，公司接到中國證券監督管理委員會的通知，經中國證監會上市公司併購重組審核委員會2015年第18次工作會議審核，該公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易的重大資產重組事項未獲通過。
這就意味着，廣宇發展為時近兩年的新一輪重組再次落敗。而這是2009年以來該公司大股東魯能集團整合廣宇發展的第二次敗北。
魯能系地產重組七年蹉跎
作為魯能集團旗下房地產上市平臺，廣宇發展被寄予厚望，自2009年至今，大股東魯能對其一直持續努力的安排重組與整合。
據觀點地產新媒體翻查歷史資料，2009年12月25日，廣宇發展宣佈，將以9.88元/股的發行價格，向魯能集團定向增發不超過7億股，購買其持有的七家下屬房地產公司的股權，即重慶魯能34.5%股權、宜賓魯能65%股權、海南魯能廣大100%股權、海南三亞灣100%股權、海南英大100%股權、海南盈濱島50%股權、魯能亙富100%股權。
然而，隨着全國房地產形勢的逆變，當年看來是香餑餑的資產，第二年便改了味道。2010年6月，儘管廣宇發展非公開發行股票暨資產重組方案獲得國資委原則同意並獲公司股東會通過，但其股價卻並未得到預想的提振，甚至一度出現連跌，遭遇挫折。
這為接下來的重組留下了一道陰影。果不其然，一年後(2011年6月28日)，國家對房地產行業的宏觀調控加強，房企併購重組被暫停，廣宇發展重大資產重組方案也“自動失效”了。
隨後的兩年，儘管外界有種種揣測，關於廣宇發展的重組再無什麼動作。其間亦有傳出魯能將地產資產出售給保利的傳聞，不過，終究是傳言而已。
直至2013年8月，廣宇發展再次停牌，新一輪重組開啓。2014年4月1日，廣宇發展宣佈，除了第一次重組的七個原有項目外，公司還將購買都城偉業持有的鼎榮茂華70.00%股權，和世紀恆美持有的重慶魯能英大30.00%股權。
當年7月23日，廣宇發展透露，公司收到《中國證監會行政許可申請受理通知書》，證監會已正式受理關於公司發行股份購買資產事項。
一切似乎很順利。然而，時不隨願，2015年3月13日，廣宇發展停牌，但六天後翹首以盼的魯能失望了，廣宇發展的重組方案再次夭折。
125億元資產注入折戟信披
對於此次魯能的敗北，有行業分析人士就對觀點地產新媒體表示，證監會否決重組案的最大原因就是信息披露的瑕疵。
根據證監會的審核意見，“本次重組申請文件關於上市公司實際控制人是否發生變更的信息披露，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四條的規定。”
而實際控制人是否變更的問題，決定着魯能此次注入舉措究竟究竟應屬“重組”還是“借殼”路徑。前述行業人士就分析，但如果按借殼操作，魯能此次預備註入的龐大規模資產還不符合“借殼”標準。
根據2011年最新修訂的《關於修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定》，上市公司購買的資產對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上(經國務院批准的除外)，最近兩個會計年度淨利潤均為正數且累計超過2000萬元。
而據觀點地產新媒體瞭解，此次魯能選擇注資的海南三亞灣，2011年淨利潤虧損0.38億元，此外順義新城2011年和2012年、鼎榮茂華2011年和2012年、海南英大2012年均出現虧損。
而這其中，同樣為外界關注的就是魯能在海南龐大的土地資產。據觀點地產新媒體翻查過往資料瞭解，魯能早在2003年就在海南開始逐步拿地，並在無聲無息中成為大“地主”。
而在目前對廣宇發展兩次的重組操作中，魯能海南項目都是重頭戲，如總佔地面積為739.14萬平方米的海南三亞灣100%股權、擁有65.57萬平方米土地的海南英大100%股權。