穆迪副總裁/高級分析師何卓榮表示：“若普洛斯未能出售其在該美國資產組合中的55%權益，此次交易可能會增加公司的財務風險。”

觀點地產網訊：穆迪投資者服務公司12月10日發佈研報稱，普洛斯有限公司在2014年12月8日宣佈將收購黑石集團美國物流房地產資產組合的10%權益，交易完成後，對於其Baa2評級和穩定展望並無影響。

據外媒12月8日消息，物流巨頭普洛斯表示已與主權財富基金新加坡政府投資公司(GIC)聯手，從黑石集團等多家關聯企業手中收購某美國物流地產組合。

資料顯示，該資產組合價值81億美元，其資產達到1100萬平方米，分佈在美國36個地區。此外其租戶組合多樣化，包括大型跨國公司，租賃比例高達90%。

報告稱，普洛斯與GIC最初將通過普洛斯美國穩定收益基金分別持有資產的55%和45%權益。股權支付總額估計約為32億美元。

這項收購交易預計會在2015年第一季度完成，普洛斯表示，交易完成後將出售上述物流資產的權益，其持股比例在2015年8月前將降至10%。

穆迪副總裁/高級分析師何卓榮表示：“若普洛斯未能出售其在該美國資產組合中的55%權益，此次交易可能會增加公司的財務風險。”

何卓榮續稱，普洛斯將以內部現金和短期信用額度為其18億美元的股權收購提供資金。

穆迪進一步分析指，與普洛斯的現有資產組合相比，擬收購的美國資產組合規模龐大，同時債務水平較高，達到49億美元，對資產總值的槓桿率為60%。

若普洛斯未能出售該55%權益，並需要整合其即將收購的美國資產組合，則2016年財年其淨債務/EBITDA比率可能會超過7倍，將不能支持其Baa2的發行人評級。

但是，穆迪認為，上述風險並不大，因為此次交易是與持有35.8%股權的股東GIC合作，且GIC屬於優質投資者，可幫助吸引其他高水平的合作伙伴對其基金進行投資。

若普洛斯能夠按照計劃出售股權，則穆迪估計，其2016年財年EBITDA利息覆蓋率將維持在3.0-3.5倍左右，淨債務/EBITDA比率將維持在3.0倍-3.5倍左右。該比率符合普洛斯Baa 2的評級。