一線城市目前未取消限購政策，主要還在於整體資源優勢。但一線城市取消限購已經上了日程表。

何沐澤 地產托市政策頻出，46個城市中目前僅剩5個城市未對限購進行鬆綁，其中包括四個一線城市和三亞。一線城市目前依然未取消限購政策，主要還在於一線城市的整體資源優勢。但一線城市取消限購已經上了日程表。原因如下：

一線城市雖然集中了全國的資源優勢，每年能夠吸引大量的外來人口進入，但一線城市依然會受到購買力因素的影響。目前一線城市房價高企，經濟下行下的工資收入正在受到影響，其購買力與房價的差距水平越來越大，一線城市出現合理的房價迴歸也是必然。而且目前一線城市的庫存規模也在不斷上升，地產市場的下行壓力，也是短期內促使一線城市調整限購政策的主要因素。

如果再從市場化的角度理解，一線城市取消限購也只是時間問題。中國正在逐漸退出對房地產市場的行政化調控，當前限購政策的解除就是政府去行政化調控的重要之舉。以這樣一個角度來看，一線城市的樓市調控去行政化在所難免。隨着後續房地產稅準備工作的就緒，稅收方式取代行政性的調控措施將是主方向。從大的方向看，限購全部取消是必然。

按照目前地方主體稅種的可替代性，逐步減少地方政府對土地財政的依賴，房地產稅成為地方主體稅種是目前中央制定和推進房地產稅的主要考量。隨着中國房地產市場的黃金時期過去，地方政府依靠土地財政的模式必然會面臨市場考驗。當住宅市場的土地需求規模下降，土地出讓金收入不再能夠滿足地方政府的財政收入，必然需要新的主體稅種來代替，房地產稅就是其一。

根據目前國家制定的時間表，2017年將會實施房產稅。雖然目前對徵收房產稅存在很大的法理爭議，但房產稅實施的大方向已經確定。房產稅的實施將會更進一步確立房地產市場的調節手段將由以往的行政化變為市場化，一線城市作為全國重要的房地產市場，限購全面取消，代之市場化調節。

地產迴歸市場化調節，一線城市限購取消的時間表也基本明朗。只是在目前地產市場趨冷的狀態下，一線城市限購取消的進程還需要看一線城市房地產市場的狀況。如果後續一線城市的地產市場下行壓力不斷加大，一線城市的限購政策取消就會很快到來，如果一線城市的地產市場表現依然相對平穩，那麼一線城市的限購政策取消就會與房地產稅政策的推出時間表一致。恆銀基金的看法則是一線城市取消限購可能會大幅提前與房產稅推出。

何沐澤 恆銀基金首席研究員