仲量聯行最新數據表明，受投資者向風險曲線上游移動的帶動，亞太區商業房地產市場的直接投資額在年初放緩之後獲得提振

上海，2014年7月17日—根據仲量聯行(紐交所代碼: JLL)最新公佈的數據顯示，在2014年一季度季節性放緩之後，二季度亞太區商業房地產市場的交易額達到320億美元，較上季度增長38%。不過，鑑於買賣雙方在價格方面的分歧，二季度的交易額與去年同期基本持平。隨着市場買賣雙方力量重獲平衡，預計今年下半年市場交易額將強勁反彈。

仲量聯行亞太區資本市場部總監Stuart Crow表示：“在今年一季度季節性放緩的基礎上，二季度亞太區商業房地產直接投資額出現回升，其主要支撐因素是該地區部分地標性物業組合交易以及較大的房地產投資信託基金(REIT)私有化項目。鑑於租賃市場有加速走強的跡象，同時私募股權投資者受到抑制的需求將得以釋放，預計2014年全年該地區商業房地產直接投資額將與2013年的歷史性高點持平。我們預測今年下半年的投資交易活動將非常活躍。”

2014年第二季度，跨境交易佔亞太區商業房地產直接投資交易總額的1/3以上。其中，CPPIB/Dexus巨資收購了澳大利亞聯邦物業辦公樓基金(Commonwealth Property Office Fund)，推動了澳大利亞市場交易額的大幅增長。本季度澳大利亞商業房地產投資交易總額累計達到78億美元。與一季度類似，二季度澳大利亞和日本兩個市場在整個亞太區的投資交易額中仍佔據主導地位，不過日本市場本季度的投資交易額降至84億美元，同比下降18%。

仲量聯行亞太區資本市場研究部總監Megan Walters博士指出：“鑑於核心市場之間的價差以及競爭激烈的因素，越來越多的投資者在資產質量和市場選擇上向風險曲線上游移動，並考慮在非核心市場進行投資。亞太地區租戶市場狀況的改善，為這一發展趨勢提供了支撐，在租金市場表現強勁的背景下，未得到良好管理的資產為投資者提供了交易性市場機會。今年上半年，亞太區債務資本市場表現平穩，基本利率波動較小，絕大多數市場的利潤率僅小幅降低。新的融資渠道以及替代性策略繼續為投資者在各個市場帶來商機，同時投資者更加關注債券的到期期限以及再融資風險。”

各主要市場表現要點

二季度，澳大利亞的商業房地產直接投資交易額達到78億美元，同比增長7%。如果將CPPIB/Dexus收購澳大利亞聯邦物業辦公樓基金這項交易排除在外，整個澳大利亞市場的增長率低於市場預期。不過，跨境投資者對澳大利亞市場的關注度仍然很高，特別是中國投資者在二季度開展了多項收購。

二季度，日本商業房地產交易保持活躍，但其交易額降至84億美元，同比下滑18%。日本市場增長放緩，其主要原因可能是四月份日本消費稅率的提高，使得大量交易提前至一季度。此外，由於投資者為觀察消費稅率提高的影響而採取觀望態度，市場人氣也暫時受到影響。不過，鑑於未來有多宗大型交易等待成交，同時鑑於投資者的關注度不斷提高，日本市場的投資人氣仍被看好。在日本宏觀經濟好轉的帶動下，房地產租戶市場繼續走強，從而帶來租金上漲的壓力，並帶來更多的市場投資機會。

在一季度放緩之後，二季度中國大陸商業房地產交易額有所好轉，達到49億美元，但同比下降14%。總體而言，中國大陸市場開始回穩。今年年初，受宏觀經濟增長前景不太樂觀以及信貸大幅增長的影響，市場一度表現疲軟。如今，投資者對市場的關注度再度上升，隨着眾多私募股權買賣雙方在市場定價方面找到平衡點，預計市場流動性將進一步增強。一旦市場買賣雙方力量取得平衡，投資者對價格表示滿意，市場出現更多的商機，投資交易活動就將趨於活躍。

繼一季度放緩後，二季度新加坡商業房地產市場同樣復甦，投資交易額達到21億美元，同比上漲4%。但與2013年上半年相比，2014年上半年該市場的投資交易額仍下降18%。上半年新加坡的租賃市場在去年的基礎上得以恢復，由於預計未來兩年間供應量有限，新加坡的租賃市場前景看好。有鑑於此，投資者開始考慮各種交易機會。在境外投資者表現並不十分活躍的背景下，來自離岸機構的投資興趣不斷增長。

二季度中國香港商業房地產市場交易額達到18億美元，扭轉了一季度表現疲軟的局面，同比上漲24%。不過，這種增長主要是一宗大型辦公樓交易所推動的，目前香港市場投資人氣總體仍然相對疲軟，來自中國大陸的投資者對香港的開發資產興趣不斷增長。

二季度，韓國市場繼續成為市場關注的焦點，在投資額增長的同時，境外投資者的關注度不斷提升。本季度韓國房地產投資交易額達到29億美元，同比增長26%。今年上半年出現的一系列境外投資者交易，表明韓國商業房地產市場基本面不斷好轉，同時其提供的債務條款也很有吸引力。投資者日益將韓國市場視為替代傳統核心市場的一個良好選擇。

在印度，隨着投資者繼續向風險曲線上端移動，印度商業房地產市場交易額開始回升。今後，新政府制定的有利於商業發展的政策以及匯率逐步回穩的印度盧比，將進一步吸引那些尋求高額投資回報的投資者前來印度商業房地產市場投資。

2014年，受企業擴張增速暫時放緩的影響，印尼租賃市場同樣增長緩慢。今年年初，受人們對新興市場增長表示擔憂以及印尼盧比匯率波動的影響，印尼商業房地產市場投資人氣表現疲軟，不過其宏觀經濟已開始趨穩。一旦7月份的印尼總統大選結果出爐，投資者和租戶將進一步明確印尼的未來政策走向。