富瑞指出，SOHO中國管理層回購股份對股價帶來支持，但能否成功轉型是令股價上升的關鍵。

　　觀點地產網訊：高盛8月21日發表研究報告，上調SOHO中國目標價至6.7元，並維持其“中性”投資評級。同日，富瑞集團發表報告指，SOHO中國目前未到股價再出現上升週期時機，該行維持其“持有”投資評級，目標價6.5元。

　　高盛的研究報告指出，SOHO中國在上半年收購上海項目，令目前租賃物業的總樓面面積達134萬平方米。

　　高盛估計，在6月底，SOHO中國已分別鎖定2013年及2014年預訂收入的100%及48%。

　　但是，富瑞的研究報告指出，SOHO中國中期核心盈利增長強勁，主要由於更多銷售入帳，但中期盈利會下跌，除非有更多項目出售。

　　富瑞看好SOHO中國轉型至持有的業務模式，但其指出，這會影響資產負債表、令負債上升及現金水平下跌，尤其是集團投資於收購項目。

　　上半年SOHO中國回購2.13億股股份，涉及13.7億元，平均股價為6.46元，富瑞指出，SOHO中國管理層回購股份對股價帶來支持，但能否成功轉型是令股價上升的關鍵。

　　富瑞又指，上半年SOHO中國毛利率由48%升至54%，邊際利潤率升3個百分點至21.7%。不過，現金水平由逾200億元降至152億元，SOHO中國核心價值在所持有190萬平方米分別位於北京及上海的投資物業，可帶來強勁現金收入，料明年有關收入升至16億元。

　　此外，因SOHO中國寫字樓銷售樂觀，以及出租情況理想，富瑞調高其今明兩年核心盈利預測50%及21%。