中國的經濟形勢穩定，房地產市場仍處於上升階段。政府對房地產市場的積極調控，將使內地市場進一步趨於健康和成熟。

　　4月26日，中國：第一太平戴維斯近日發佈第五期全球世界級城市房地產市場報告，再次對全球十大世界級城市的房地市場進行追蹤調研。本次報告關注的十大城市仍然是倫敦、紐約、巴黎、香港、悉尼、莫斯科、東京、新加坡、上海和孟買。其中我們把倫敦、紐約、巴黎、悉尼、東京這五大城市歸為成熟經濟體，而將香港、莫斯科、新加坡、上海、孟買歸為新興經濟體。

　　市場概述

　　財富形成的區域轉變導致全球房地產需求亦隨之變化。過去五年間，除成熟經濟體外，一些亞洲城市成為新興財富買家熱門之選。過去四年間，對於全球頂尖城市的豪宅需求有增無減，許多區位的價格大幅上漲。而2013年或將迎來新的轉折，許多富豪在主要城市已擁有房產，未來投資力度或有所減弱，或轉移至其他區位。我們注意到許多世界級城市的房地產市場走向趨穩，個別與政府調控相關。亞太區一些買家對美國市場興趣漸增，而新的投資區域不僅着眼於中國、印度及新加坡；馬來西亞、印度尼西亞及菲律賓的熱度已現端倪。

　　第一太平戴維斯中國董事長劉德揚先生表示：“上海作為國際金融中心城市，房地產市場飛速發展，在新興城市中極具代表性。目前，我們可以看到，中國的經濟形勢穩定，房地產市場仍處於上升階段。政府對房地產市場的積極調控，將使內地市場進一步趨於健康和成熟。

　　高端買家正重新迴歸上海市場進行評估和投資，因此，2013年上海房地產市場的表現依舊良好。”

　　成本考量-各行業公司日益關注商業和住宅物業成本

　　辦公樓及住宅物業成本是同諸多商業活動包括公司的建立、擴張和重新分配全球資源密切相關。從我們的研究來看，香港依然在物業年支出成本中位列首位，約為孟買和上海的三倍。紐約位居第三。從國際標準來看，儘管紐約住宅價格不貴，但租金增長迅速，稅費及租賃時產生的其他費用高企。物業總支出方法表明，新興城市相對便宜。成熟經濟體城市中，悉尼存在一定優勢，其物業成本較低，利於吸引在太平洋區域擴張業務的公司。總體而言，自2008年之後，物業支出總成本呈現多樣化的趨勢。孟買和紐約的創意產業辦公樓實現逾20%的增長，而新加坡和東京的總成本則下降了20%。

　　辦公樓的租金和租戶支付的總租賃成本之間有顯著差異。例如紐約，雖然一個創意公司支付的租金費用在十大城市中位列第五，但是考慮到稅務、租賃費和服務費，其總支出費用則升至第二位。額外費用相當於租金費用的53%。倫敦的單位租金費用高企，對於一個小型金融公司(比如對沖基金)，在倫敦最核心商業區梅菲爾的辦公總支出在十大城市中排名第二，而小型創意公司的費用支出較低。與此相反，巴黎的金融公司辦公支出相對便宜，全球排名第八，創意公司支付的總費用位列第三。同以往全球房地產市場排名一樣，無論是金融公司還是創意公司，香港都是辦公租賃總成本最高的城市。對於在核心商務區租賃辦公樓的小型公司，香港的租賃總費用是十個城市平均費用的2.5倍，且是排名第二城市的近兩倍。在十個世界級城市中，悉尼、上海和孟買的額外費用支出最低，而倫敦，紐約，莫斯科和新加坡的額外費用比重最高。

　　前景廣闊-世界級城市中，穩健的需求等同於穩定的租金回報

　　租金增長是判斷房屋潛在需求狀況的一個重要指標。總體而言，在我們歸入的世界級城市中，住房需求穩健。孟買的租金增長最為顯著，香港、巴黎、新加坡、東京的高端物業市場動力已有所削弱，另外，土地資源豐厚的新興經濟體城市，例如上海，隨着市政基礎建設擴張延伸，租金漲幅或不及土地資源緊張的同類城市，例如孟買和新加坡。

　　支付紅利-全球物業投資者的視線正逐步轉向收益穩定的住宅資產，對買家而言，租金增長及回報率兩大基本因素正扮演愈加重要的角色

　　在各世界級城市中，如今的收益較七年前變動幅度更大。在2005年，新興經濟體和成熟經濟體的大部分城市中，年租金毛收益率約為5.5%。而目前變動幅度則放寬至2.4%至6.4%大跨度區間內。由於熱錢湧入中國和印度房地產市場，致使租金增長難與價格增長保持同步，因而導致許多新興經濟體的收益率明顯下降。

　　富豪的選擇-在億萬富豪的集體推動下，核心區域的頂級居所價格已成倍增長。

　　新興經濟體表現明顯優於美國、日本、澳大利亞和歐洲組成的成熟經濟體。只有倫敦的頂級居所從成熟經濟體中脫穎而出，自2005年起平均價格上漲107%。紐約同期增長了47%，而日本當前的豪宅價格僅比2005年高8%。大宗商品價格上升，以及中國乃至亞洲新貴的日益湧現，使其頂級住宅市場漲幅驚人。新加坡和孟買的價格與2005年相比分別上漲了232%和176%。在2011年，香港深水灣道的一宗單價每平方尺8，200英鎊(摺合約13，100美元)的交易，創下成交總金額歷史新高。法國新施加的稅收政策對市場打擊不小，巴黎頂級住宅市場價格在2012年下降8%，河濱區的頂級物業價格下跌逾10%。但總體來說，頂級住宅市場依然表現穩定。成熟經濟體的物業更被認為是財富的避險港。尤其在美國，市場普遍認為樓市復甦的時機已經成熟。