銷售放緩或進一步影響世房資金回籠速度，影響2012年在建項目的後續開發投入。

　　觀點地產網 梁嘉欣 1月9日，世茂房地產公佈2011年全年營運數據，2011年集團物業銷售實現總合約銷售額307億元，同比增長0.65%；實現總合約銷售面積為239萬平方米，同比減少5.53%。

　　據此，2011年世茂房地產僅完成年初360億的銷售目標的85.3%。

　　而除了銷售額略有增長外，在平均售價方面，同比亦有所增加，由去年的每平方米12054元增加至今年的12845元。

　　業績疲弱

　　另外，世房同步公佈的12月銷售數據顯示，當月集團實現合約銷售金額為22.42億元，合約銷售面積17.96萬平方米，環比11月均有上漲。

　　根據早前披露的數據，11月世房實現合約銷售17.41億元，合約銷售面積15.89萬平方米。

　　世茂房地產副主席兼執行董事許世壇早前曾表示，如果9、10月份銷售額達到40億，那麼11、12月每月只要實現30億的銷售額，360億的銷售目標將超額完成，且公司對於年度目標的達成相當有信心。

　　然而，縱觀世房四季度的表現，明顯低於公司的預期，亦令公司年度目標的完成難度倍增。

　　數據顯示，2011年9、10、11月的銷售額出現逐月下降，分別為36億、22億、17.41億。

　　事實上，為了保證年度目標的完成，促進成交，世房曾表示“七折降價也沒關係”，可惜市場的環境明顯差於世房的預料，即使是降價促銷也未能令世房力挽狂瀾。

　　最新資料顯示，2011年世茂房地產共有47個在售項目，然而銷售理想的項目僅有12個，佔總量的1/4。

　　據介紹，銷售理想的項目包括晉江世茂御龍灣、廈門世茂湖濱首府、常熟世茂世紀中心(商業)、蘇州世茂運河城、北京世茂工三廣場、寧波世茂世界灣、崑山世茂東一號、杭州世茂錢塘帝景、杭州世茂江濱花園、紹興世茂迪蕩新城、北京世茂宮園、福州世茂天城等。

　　流動性壓力

　　銷售疲弱，直接影響市場對於世房後市的看法。早前有分析認為，銷售放緩或進一步影響世房資金回籠速度，影響2012年在建項目的後續開發投入。

　　就在1月6日，穆迪表示，已將世茂房地產的Ba3公司家族評級和B1高級無抵押債券評級的展望從穩定調整為負面。

　　穆迪表示，負面展望反映了穆迪對世茂房地產流動性資金的關注，2012年該公司的流動資金狀況可能會因為大量清償債務及支付到期土地款項而轉弱。

　　穆迪預計，2012年世房到期債務及土地款項將達到160億元，同年新項目銷售及銀行融資的環境仍然困難。

　　從目前的情況來看，世房的融資難度已經加大。世房2011年12月23日公告，集團於12月21日增加最高達1.47億元的責任擔保，作為海峽建設投資公司銀行融資的保證。

　　世房表示，在此之前，集團作為合營企業銀行融資保證所給予的擔保責任總額最多為7350萬美元，目前集團已將該等責任增至最高達2.2億美元。

　　相信世房此次追加責任擔保，還是為了方便海峽城的融資順利進行。

　　穆迪報告指，截至2011年6月30日，世茂的調整後債務/總資本比率為54%，這樣的負債槓桿率將妨礙世房遵守其銀團貸款財務契約的能力；如果貸款清償速度加快，將會增加其流動資金狀況的壓力。

　　此外，穆迪另稱，目前，世房多數的土地儲備成本較低，使其在市況艱難的情況下具備一定的定價靈活性。但如果未來數月世茂銷售業績依然疲弱，流動資金狀況並未得到改善，並違反貸款的財務契約，穆迪將下調其評級。