該公司目前的業務計劃要求其在未來24個月籌集大量資金，包括償付到期的高額信託貸款及尚未支付的土地款項。

　　觀點地產網訊：2月17日，穆迪將恆盛的公司家族評級從B1下調至B2，同時亦將恆盛的高級無抵押債券評級從B2下調至B3。上述評級展望均為穩定。

　　穆迪助理副總裁/分析師曾啓賢表示：“此次評級下調反映了穆迪認為恆盛的流動性風險有所上升，原因是該公司目前的業務計劃要求其在未來24個月籌集大量資金，包括償付到期的高額信託貸款及尚未支付的土地款項。”

　　曾啓賢稱：“雖然2010年恆盛的簽約銷售額達到人民幣127億元，但穆迪估計該公司目前的現金持有量為人民幣50-60億元左右，年運營現金流約為人民幣40-50億元，這無法滿足該公司未來兩年的資金需求。”

　　曾啓賢稱：“穆迪預計未來12-24個月恆盛的信用指標將保持疲弱，EBITDA/利息覆蓋率為2-2.5倍，調整後債務/總資本比率為55%左右。該公司較低的利息覆蓋率將限制其舉債的能力。”

　　儘管存在上述不足之處，但穆迪認為恆盛擁有低成本的優質土地儲備，尤其是在一線城市。同時該公司的利潤率較高，這使其在市場低迷時對產品定價有一定的靈活性。

　　穆迪注意到恆盛和國內銀行之間有貸款安排，但穆迪認為，根據國內銀行業務慣例的性質，上述安排並非承諾貸款。

　　穆迪方面稱穩定的展望反映了穆迪預計恆盛能夠通過進一步舉債來彌補其資金缺口，並實現產品定價合理化。