政策短期對房地產會有所壓抑，還對房地產企業現金流的壓制，但對上市房企來說，壓力會非常小。

　　觀點地產網 見習編輯 李寧 內地房地產企業長甲地產11月4日宣佈擱置其香港上市計劃，原因是內地政策不明朗；而深圳百貨巨頭之一的歲寶百貨緊隨其後啓動港股IPO，計劃於11月17日掛牌。

　　針對內房企赴港上市的“衝動”，國元證券11月2日及8日連發研報，對長甲地產及歲寶百貨的IPO前景作出了悲觀預測，建議投資者謹慎申購。

　　此外，也有投行界人士表示香港證監會將加強對新股的審核。在熱錢湧動的背景下，內地企業赴港IPO形勢卻似乎不容樂觀。

　　因此，觀點地產新媒體採訪了上述兩份研報的作者之一國元證券行業分析師李兢：

　　觀點地產新媒體：近期長甲地產宣佈擱置上市計劃，我們看到國元證券也對長甲地產一份評價報告，您怎麼看待長甲上市擱淺的原因？

　　李兢：我個人認為原因有兩個：第一，投資者不敢買賬，擔心目前市場前景不明朗的情況下，上市後很大可能股價會下跌，會重蹈融創的後塵。

　　第二、長甲自身可能也認為自己便宜了。當然最主要的問題還是內地宏觀調控的因素。

　　觀點地產新媒體：深圳百貨企業歲寶百貨業也即將赴港上市，在長甲地產上市計劃擱置的背景下，您怎麼看待歲寶百貨的上市前景？

　　李兢：這應該是兩碼事，一個是大家最看好的行業，一個是大家最不確定的行業。歲寶在消費品而言，品牌還是很不錯，尤其城市的零售業來看，還有很大的承載量。

　　中國這麼多年基本屬於國富民窮，國家現在提出國家財富轉移到民眾。從日本、美國、臺灣的個人收入倍增經驗來看，我認為“十二五”期間個人收入增長會有很大的進展，我個人還是比較看好消費品牌。

　　觀點地產新媒體：您怎麼看當今宏觀政策對房地產、資本市場的影響？

　　李兢：我個人還是比較樂觀的。

　　第一、需求和城市化進程無法擋住，政策從根本上也沒有解決房地產的問題。根本的問題是供給的問題，而不能去壓需求， 供應還是不夠的，用限購或者限價這種方法，可能半年以後會繼續上漲，

　　第二、政策短期對房地產會有所壓抑，還會壓制房地產企業現金流，但對上市房企來說，壓力會非常小。產業整合如果開始的話，上市房企將回歸到規模性增長。政策調控完後，整體需求在的話，加上GDP的增長，我認為前景還是樂觀的。

　　觀點地產新媒體：我們也看到，近段時間許多上市房企的季報整體業績的增長還是很不錯的，您怎麼看？目前高房價的主要問題是什麼呢？

　　李兢：其實政策壓的是房價上漲過快過猛的地區，基本上就北上廣深了，政策壓的主要是這些類似的地區。但政策也在規劃中西部地區、海南地區、新疆地區，所以政策是一邊在壓、一邊在引導。

　　這次上漲跟07年不一樣，這次上漲是熱錢的推動。二線城市漲幅跟10年前比其實並不大，根本還是貨幣超發和收入分配不均衡的問題，房地產長期的供需關係短時間解決不了。

　　觀點地產新媒體：近期美聯儲提出第一輪的6000億美元的QE2計劃，您覺得對中國的衝擊和影響大嗎？

　　李兢：我認為對中國的影響特別大，境外資產買人民幣資產，如果買人民幣資產買香港最好的，熱錢流入是無法抵擋的。

　　我們也瞭解過境外的資本比境內的資本熱情更高，並且他們對投資回報要求不高。所以境外的熱錢對國內的整體影響非常大，對香港的衝擊比內地更大，香港的貨幣流通更自由化。

　　從內地看，對內地的原材料價格上漲也起推動作用，原材料價格、定價權一直都不在國內。

　　從地產看，香港的地產基本上都沒有跌過。

　　從內地股市看，熱錢起到主要推動作用，因為從整體經濟環境和基本面看並沒有大的改善，所以從資本市場上看，熱錢在推高股指。