2010年上半年亞洲房地產投資信託基金市價總值激增25%

  2010年上半年是房地產投資信託基金首次公開幕股的活躍期,在此期間有6只新的房地產投資信託基金髮行,隨後還有另外兩隻在7月上市。根據世邦魏理仕發佈的《亞洲房地產投資信託基金報告》,2010年上半年亞洲房地產投資基金市價總值與去年同期相比激增24.7%,達到690億美元。

  世邦魏理仕亞洲區研究部執行董事聶安達(Andrew Ness)先生評論道:"儘管上市活動增多,但亞洲房地產投資信託基金的命運仍舊喜憂參半。今年上半年一些市場的首次公開募股和收購活動增多,而其他市場則不斷出現退市申請、兼併與合併。日本、臺灣、韓國和香港的房地產投資信託基金表現優於各自的股票市場,而基於對全球經濟復甦步伐的擔憂,所有上述股票市場在第二季度都出現了下調。"

  今年上半年兩隻新的房地產投資信託基金在韓國發行,考克瑞15號房地產投資信託基金(KOCREF 15 REIT)和Golden Narae房地產開發投資信託基金分別籌集了250億韓元(約合2,050萬美元)和1450億韓元(約合1.186億美元)的資金。繼在新加坡上市之後,置富產業信託(Fortune REIT)隨後又在香港上市,從而成為首隻實現雙重上市的亞洲房地產投資信託基金。置富產業信託在香港擁有郊區零售商場和其他物業的資產組合。擁有6個物流物業組合(總價值為7.3億新元)的凱詩物流信託基金(Cache Logistic Trust)今年 4月份也成功地在新加坡房地產投資信託市場發行。今年上半年,泰國商業投資基金(Thai Commercial Investment Fund)這隻新的物業基金在泰國上市。馬來西亞最大的兩隻房地產投資信託基金,即雙威產托(Sunway REIT)和大馬嘉茂商場信託(CapitalMalls Malaysia Trust)在7月份完成了首次公開募股。

  上半年亞洲房地產投資信託基金的收購活動大幅反彈,今年前6個月的交易總額達57億美元,超過了2009年全年42億美元的記錄。

  日本依舊是物業資產購買最活躍的市場,Mori Trust Sogo房地產投資信託公司以1,110億日元(約合12.4億美元)買下東京汐留大廈(Tokyo Shiodome Building )50%的股權,成為亞洲房地產投資信託公司2010年上半年完成的最大宗交易。新加坡和馬來西亞的房地產投資信託基金也在積極購買辦公樓、零售物業、工業物業和衛生保健等物業資產,而香港、臺灣、韓國和泰國的房地產投資信託基金卻依舊不活躍。

  日本房地產投資信託領域出現了大量的併購和收購活動,最引人注目的例子是Nippon Commercial Investment和United Urban Investment公佈了合併計劃。合併後的總資產價值將達到4,580億日元(約合52億美元),這將使其成為躋身日本5大房地產投資信託基金之列。在新一輪兼併與合併之後,日本房地產投資信託基金總數達到35只,與市場巔峯時期的42只相比有所下降。

  在其他地區,上半年亞洲一些房地產投資信託基金選擇退市,香港的睿富中國商業房地產投資信託基金(RREEF CCT REIT)及KR2 房地產投資信託基金均提出了退市申請。隨着房地產投資信託基金領域的一系列退市和清算傳聞,在資產價格上漲的環境下投資者可能需要更為強勁的股市表現。

  有關其他方面的進展,菲律賓證券交易所批准了本國的房地產投資信託公司上市規則。菲國許多主要房地產開發商都已表示其發行房地產投資信託基金的興趣,上市活動預計將在今年晚些時候開始。

  聶安達先生表示:"儘管亞洲房地產投資信託基金的加權平均股息收益率由2009年上半年的8.06%收縮至2010年上半年的6.86%,房地產投資信託基金與政府債券相比依然能夠提供相對較高的股息。在今後的6個月裏,亞洲房地產投資信託基金應該可以輕鬆地進行資產重組並將繼續收購新資產及籌集新資金。出於對全球經濟復甦步伐的擔憂,與上半年快速增漲相比,亞洲房地產投資依託基金預計在今年餘下的時間裏將表現平穩。"

  房地產投資信託基金首次公開募股--2010年1月至6月

  資料來源:CBRE研究部,彭博新聞社

  注:2010年7月馬來西亞有2只房地產投資信託基金上市:雙威產托(Sunway REIT)和大馬嘉茂商場信託(CapitalMalls Malaysia Trust)

  亞洲上市的房地產投資信託托基金/物業基金(截至2010年6月底)

  *平均股息收益率是由市場資本以加權平均值方式計算得來的。

  資料來源:CBRE研究部,彭博新聞社