不可忽略的是，去年短期內的擴張還是提升了建業的負債率。目前建業有9.33億元的銀行貸款和1.61億元的其它貸款。
2008年建業在河南的市場佔有率已經達到了5.1%，雖然河南市場去年全年的商品房銷售面積比2007年下降了24.5%，但建業完成的銷售面積卻比2007年增長46%，達到72.29萬平米，上市成功為建業鞏固其河南市場的地位不言而喻。
業績
27日晚間，建業地產公佈了上市之後的第一份全年業績報表，2008年建業地產實現了32.27億元的營業額，比2007年全年18.22億元的銷售數據增加了14.05億元，增加幅度約為77.1%。商品房銷售依然是其業績的主要來源，貢獻了30.01億元的營業額。
年內，建業完成了113.118萬平方米及106.9151萬平米的新開工面積和竣工面積，竣工面積中，可售總建築面積達99.8736萬平米。截止年底已實現預售／已售總建築面積為69.6702萬平方米，佔全部竣工面積的69.8%。
建業認為，雖然河南市場去年也已開始進入了深度調整期，但建業地產的銷售業績還是比較平穩。
事實上，包括萬科在內的眾多房企去年都採取了降價的策略促進銷售，但建業並未有明顯的價格調整跡象。去年，建業旗下項目的平均銷售價格達到每平米4151元，比2007年同期的3359元海增長了23.6%。
“就2009年而言，河南的房地產市場還會進一步向下調整，但調整的空間相當有限，特別是價格，下調空間會很小”，此前接受觀點地產網採訪的建業地產行政總裁王天也解釋建業的定價策略時表示。
而去年建業地產的毛利率達到了38.4%，在2007年28.2%的基礎上有了大幅度的提升，這主要得益於其價格水平相對較為平穩和推出商業用房比例增加。
雖然建業上市後的融資規模被削減，但上市募集的11.21億元(扣除募集費用)資金還是鞏固了其在河南本地的市場地位，去年建業花費了其中的5.51億元用於項目開發和土地儲備。
“鑑於市場的情況，我們適時地調整了土地儲備策略，更趨向於以股權收購的方式取得土地開發權”，建業地產稱。
資料顯示建業地產去年在河南濮陽、信陽、開封、洛陽等地還收購了多幅土地，但除了周口市的一塊麪積約50萬平的土地是通過公開競買的方式之外，其餘均是以股權收購的方式取得，其節省資金成本並提高市場佔有率的意圖顯而易見。
去年截止上市前建業的土地儲備已經達到480多萬平米，但上市成功通過一輪併購之後，截止2008年年底，建業的土儲面積已經達到815.4萬平米。
短期債壓力
雖然市場仍處於調整期，但建業地產公佈的數據顯示其今年的開竣工面積並未有調整的趨勢。建業預計今年其仍將有23個新項目開工，建築面積97.7729萬平米，同時將有18個(期)項目進入竣工階段，竣工面積預計達到100.25萬平米。
“我們不排除會根據河南市場的情況對項目的開發速度及規模進行一些調整”，雖然建業行政總裁王天也曾對觀點地產網表示。但目前看來，建業今年的開竣工量基本與其2008年的數據還是保持了持平的狀態。
顯然，建業上市後握有的現金成為其2009年項目開發的主要支撐。目前建業手上掌握的現金及現金等價物為9.28億元，而2007年同期其擁有的現金僅為4億元。
不可忽略的是，去年短期內的擴張還是提升了建業的負債率。目前建業有9.33億元的銀行貸款和1.61億元的其它貸款，其中，一年內到期借款為4.89億元，一年以上但未超過兩年的借款總額4.24億元，短期內的還貸壓力可能還會比較明顯。
如果建業能夠按照今年預定的計劃執行，那麼建業今年完成超過30億元銷售目標問題並不會太大，但短期債務的壓力顯然將抑制建業的進一步擴張。至少，在年度報表內建業並未有明確提出今年的土地儲備計劃。
“集中資金和財務管理，維持高現金持有比例，以及保持合理的借貸水平”，對於今年的財務水平，建業的態度似乎仍趨於保守。