內地持續的貨幣從緊政策成效已經顯現，房地產流動資金已大幅減少，宏觀調控及信貸趨緊等因素，使得內地房地產企業正面臨前所未有的融資困難期，很多在港上市的內地房產公司多年來首嘗“缺錢”滋味。

　　內房股普遍“缺錢”

　　伴隨着樓市轉涼、宏觀調控趨緊及銀行信貸緊縮，目前房地產界對於資金緊缺的擔憂加劇，融資遭遇困境的現象頻現。包括碧桂園(02007.HK)、富力地產(02777.HK)等在內的廣東地產“猛虎”，均已感受到政策面和市場面所傳達出的絲絲涼意。

　　據悉，碧桂園正準備籌集總值達2億美元的三年期銀行貸款，這是自2月份公司發行可轉債集資40億港元后的第二次融資行動。業內人士認為，這反映出該地產商在宏觀調控政策下正面臨資金困境，此次行動將會對其股價帶來一定壓力；但如果碧桂園此次融資能夠成功，則說明該公司實力仍很強。

　　根據各公司公佈的年報顯示，截至去年底，恒大地產的現金及現金等值物只有11.53億港元；而碧桂園的現金只有約10.13億港元；富力地產現金近23億港元。

　　遠洋地產遭遇套現

　　就在中資地產股陷入水深火熱之際，海外機構投資者對其耐心也似乎有限。據悉，持有遠洋地產(03377.HK)2.79%的基金股東亞太機會基金，決定在禁售期滿後立即減持套現。據介紹，在公司IPO前入股遠洋地產的亞洲機會基金已通過高盛證券配售8000萬股舊股，每股作價7.63-7.78港元，佔已發行股本約1.79%，配股價較上週四8.1港元的收盤價折讓6%左右，配售可套現6.1億至6.2億港元。

　　另據遠洋地產IPO時招股說明書顯示，2006年遠洋地產向亞太機會基金的配售價較IPO每股7.7港元的發行價折讓75.6%，依此計算，亞太機會基金此次減持將淨賺4.72億港元(不計其他費用)，投資收益率高達314%。該基金於去年12月12日，減持遠地1.24億股股份，持股量由5.57%減至2.79%。機構股東減持的消息，使得昨日遠洋股價受到拖累，逆市下跌2.7%，最低見7.75港元，但受高盛評級的助推，盤尾出現反彈，最終報收8.09港元，跌幅為0.12%。遠洋地產上週收報8.1港元，較IPO發行價7.7港元累計上漲5.2%，今年以來該股累計跌幅達16%。

　　投行看高地產股

　　昨日高盛發佈的研究報告稱，香港上市的地產股上週平均反彈20%，從估值角度考慮比較合理，但因有跡象顯示房地產市場成交量的反彈依然疲軟，同時近期宏觀調控前景依然不甚明朗，因此要突破過去幾個月的交易空間有一定難度。但高盛認為，投資者目前就斷言流動性危機有些欠妥。因對多數上市發展商而言，流動性危機依然很遙遠，儘管它們可能會在未來3到6個月內面臨更大的執行力方面的挑戰。

　　此外，高盛重申了對遠洋地產、中國海外發展(00688.HK)、合景泰富(01813.HK)、雅居樂地產(03383.HK)以及SOHO中國(00410.HK)等地產股的“買進”評級，並維持對華潤置地(01109.HK)的“中性評級”。

　　新鴻基金融的彭偉新則表示，因市場對中國緊縮政策的擔心已基本消化，且中國房地產交易量持續增加，地產股可能進一步延續漲勢。