3月14日，廣發證券宏觀經濟分析師對今年1-2月份信貸數據予以研判，其結論是新增貸款由房貸流向企業部門。
廣發證券認為，總體來看，貸款增長過快的勢頭得到有效控制，但企業中長期貸款增長偏快的結構性問題仍然突出，預期央行將在二季度加強對銀行中長期貸款增長的控制，以抑制固定資產投資增長再度反彈，防止全面通脹的形成。
嚴格房貸調控成效顯現
廣發證券認為，結構性信貸政策的調控成效已經顯現，隨着房價漲幅的節節攀升，抑制投機性房貸的調控壓力明顯加大。
2007年，房貸成為銀行新增貸款投放的熱點，居民戶貸款佔新增貸款的比重由年初的24%上升至全年的32.5%。而2008年頭兩個月，居民戶新增貸款連續兩個月同比少增，其中1月份同比少增20億元，2月份同比少增767億元。居民戶貸款佔新增貸款的比重也由2007年全年的32.5%快速下降至2008年1-2月的13.9%。
企業中長期貸款投放比重增加
通過分析，廣發證券認為，從總體來看，銀行在收緊房貸的同時加大了企業中長期貸款的投放力度。企業中長期貸款投放同比多增幅度較大反映出企業固定資產投資需求仍然旺盛。此外，災後重建以及結構調整政策也將增加中長期貸款需求。
數據表明，企業部門新增貸款由2008年1月份的同比多增轉為2月份的同比少增，其中1月份同比多增2380億元，2月份同比少增936億元，1-2月份累計同比多增1444億元。1-2月企業部門新增貸款佔新增貸款總量的比重由2007年的67.5%提高到86.1%。從期限結構來看，2008年1-2月份，中長期貸款同比多增1417億元；而短期貸款和票據融資同比少增763億元。