短短半年，招商地產兩位負責資本管理的高管辭職。今年以來除延續完成去年宣佈的23億定向增發以後，招商地產一直沒有新的增發或融資計劃

　　2007年10月18日，招商地產發出公告，收到董事會祕書陳宇的書面辭呈。在聘任新的董事會祕書之前，由公司董事財務總監黃培坤代為履行董事會祕書職責。

　　4個月前，2007年6月6日，招商地產專門負責融資以及上市公司證券方面工作的董事副總經理楊百千辭去副總經理職務，前往母公司招商局蛇口工業區有限公司任副總經理。

　　短短的半年，招商地產兩位負責資本管理的高管辭職。而招商地產現狀是：今年以來除延續完成去年宣佈的23億定向增發以後，一直沒有新的增發或融資計劃。而股權激勵計劃也遲遲未出。

　　對公司高層人員變動，招商地產董事總經理林少斌表示，兩位高管辭職，其中楊百千到大股東那裏任職，對上市公司來說是更有幫助的；陳宇是個人發展的考慮，所以都不會影響公司的融資進程。“上市公司就是要融資的，“他說，“現在還在計劃中。“

　　激勵計劃還未能出臺

　　陳宇於2001年開始，在招商地產任董事會祕書，據透露，陳宇將離開深圳前往上海。陳宇表示離開招商地產，純屬個人的發展考慮。

　　連續兩位高管辭職，有分析師認為，招商地產的股權激勵計劃遲遲沒有出臺，已成為人才去留的一大瓶頸。

　　在招商地產股改過程中，大股東招商局蛇口工業區有限公司在股改中曾承諾，當國家關於管理層股權激勵的政策法規正式實施後，蛇口工業區將提議並積極促成管理層股權激勵計劃。

　　4月招商地產公開澄清：正依據相關規定研究股權激勵方案，尚未形成具體方案。在未完成加強上市公司治理專項活動之前，招商地產原則上不會報送股權激勵的相關方案。

　　現任大股東蛇口工業區副總的楊百千表示，證監會尚未驗收，也就是說治理工作還沒有完成，沒有前提條件提出股權激勵的方案，所以股權激勵仍然要等待，“明年是否能夠出臺也還不好說。”

　　地產圈內人士認為，招商地產是老牌國企，“上級大股東的高管待遇問題沒有解決，下級上市公司就不能先解決此類問題，大股東比例越集中，越是容易如此。”

　　“但激勵工具無外乎三種，一個是股權期權，一個是限制性股票，一個是股票增值權。目前主管機關希望企業方案能夠向國際市場上通行方案靠攏，所以傾向於走股票期權方案。”該業內人士稱。

　　融資尚在計劃中

　　林少斌還透露，今年項目運作資金一部分是增發之後大股東的現金支持；一些項目尋求合作開發；還有銀行的貸款。他估計年內不會推出新的融資方案，但是融資計劃正在進行中。

　　2007年招商地產的土地儲備速度大增，截至中報已經新增土地儲備168萬平方米，最近剛與成都再簽訂5000畝一級開發合作框架，“新增土地儲備已經超過200萬平方米。“林少斌說，成都是招商地產非常看好的區域，更大的希望放在是否能夠進一步獲得二級市場的開發，而成為招商地產的新的戰略佈局區域。

　　楊百千也表示，大股東在股改中有承諾，將根據公司的業務需要，把優質資產注入上市公司。公司剛剛完成了向大股東的定向增發。公司將會根據全國12個城市的開發項目的實際資金需求，來考慮適當的融資方式。至於整體上市，目前時機還不合適。

　　在財務風險控制上，他認為，公司目前的負債率只有50%多，而且以中長債為主，資本結構比較合理，公司的外匯債成本也比較低。在運營管理上，公司的資金運作和產品策劃、市場銷售的控制能力很強，對各地分公司的管理是逐漸放權，因此不會給總公司的經營帶來太大的風險。