正如許多經濟學家預測的那樣，繼4月28日央行將貸款利率提高0.27個百分點後，進一步的宏觀調控舉措隨之而至。

　　日前，一份由國家發改委、財政部、建設部、中國人民銀行和銀監會五部委聯合發文，旨在規範各類打捆貸款的“特急”文件悄然發至各大銀行。在這份名為《關於加強宏觀調控，整頓和規範各類打捆貸款的通知》中，五部委明確規定，金融機構要立即停止一切對政府的打捆貸款和授信活動。並且嚴肅要求，地方政府不得為貸款提供任何形式的擔保或者是變相擔保。

　　據悉，這份文件叫停打捆貸款的緣由是“進一步加強宏觀調控”，而該文件抬頭“特急”字眼的表述，彷彿映射出宏觀調控決策部門焦慮的心情。

　　簡言之，打捆貸款以國有城市建設投資公司為承貸主體，地方財政出具擔保，將城市基礎設施建設項目組合起來向銀行貸款。從表面來看，這種銀行和政府間合作的打捆式貸款風險較小，因為地方政府的擔保(尤其是財政擔保)存在穩定的現金流支持。但實際上地方政府以財政或其他收入進行擔保，不僅與目前的法律相牴觸，而且有悖於政府財政從建設性財政政策向公共財政政策轉變的主基調。

　　另外，從我國第一季度宏觀經濟走勢來看，固定資產投資增長過快，當前經濟的確出現過熱苗頭。一季度我國商業銀行貸款增長速度驚人，達到1.26萬億，據悉其中以政府為主導的貸款就佔據了半壁江山。因此，要控制地方政府的投資衝動，並降低商業銀行的貸款風險，嚴格限制打捆貸款顯得尤為重要。

　　況且，打捆貸款以地方財政為擔保，有可能使地方政府陷入更加嚴重的地方財政危機之中，隱藏着巨大的財政風險。

　　嚴格來講，這份剛剛發到商業銀行手中的文件並不是一個純粹意義上的新政策。早在2005年，財政部就發文規範地方政府擔保行為，稱各級地方政府和政府部門對《擔保法》規定之外的任何擔保均屬嚴重違規行為，其擔保責任無效。但上有政策下有對策，各級商業銀行和地方政府隨之以所謂的打捆貸款或授信合作協議等新的形式展開“銀政聯姻”，並一度備受好評。固定資產投資過熱的久治不愈就是佐證。

　　但願五部委這一重拳出擊，能給過熱的宏觀經濟降降溫，所謂亡羊補牢，為時不晚。