趕在年底到來之前，上海一座又一座的爛尾樓盤活項目上市。

　　2005年以來，僅徐家匯商圈內，數座新上市商務樓宇如均瑤廣場、飛洲國際、江山大廈和匯智大廈均為爛尾樓激活後的產品。在更大的市場板塊中，第四季度上市探路的黃浦區海銀國際大廈、北外灘的BM大廈身世也如出一轍。

　　而約半個月前，今年7月一度盛傳“半停工”的上海最大銷品茂興力達廣場，也終於找到了新買家介入運作。

　　商業地產之熱甚至將部分掌握特殊資源的藝術家也圈進市場。上海紅瓷美術會展有限公司董事長沈春南的另一重身份是潑墨畫家。然而，近日，這位畫家將浦東外高橋保稅區閒置已久的12幢商務樓宇盤下，計劃改裝為一個龐大的藝術品交易市場。

　　種種跡象顯示，上海爛尾樓正加速熱啓動。而在商業和辦公地產投資開發盛景的背後，項目招商遇阻和經營平淡的不和諧音卻時有奏鳴。

　　最大的冷門當屬12月份，上海中山公園商圈內一座大規模銷品茂因招商遇阻而傳出開業首日遇冷。這座地處鬧市的購物中心開業當日，過半數商鋪仍處於裝修或空置狀態。

　　在外環線沿線，慘淡經營的商業地產更不鮮見。

　　“熱歸熱，招商和經營越來越成為一部分商業地產的發展難題。”上海商業網點管理辦公室主任浦祖健向《每日經濟新聞》表示。

　　業內共識：商業地產目前面臨的困境多來自兩大問題：資金鍊和消費能力。

　　浦祖健認為，真正意義上的商業地產項目的營收，主要靠完工後出租及經營利潤，對於發展商的資金鍊要求較高。經營狀況一旦遇阻，資金鍊就會雪上加霜；其次，從2003年以來，上海商業地產開工建設放量，火拼行為不斷升級，但局部地區的消費能力跟不上整體發展的速度。

　　開元房產上海項目部銷售經理陳花認為，投資開發商業地產，尋找“消費缺口”至關重要。陳花的經驗是：大型商業社區中，必須將五星級酒店、賣場、購物中心的元素都考慮進去，商業設施圍繞住宅而建，使居住在其中的業主在家門口就能享受到中心城區的商業氛圍，這很重要。

　　儘管12月份，國際著名物業諮詢公司仲量聯行發佈的最新報告仍表明，上海商業地產是機構投資者在亞洲市場的最愛。但另一組公開數據不得不引起警惕：上海商業地產的年增量已達500萬平方米。

　　與這組數據形成對比的是，荒島工作室在今年第三季度發佈預測：今後半年內，商業、辦公市場合計有望消化100萬-120萬平方米。

　　在如此龐大的建設量與需求量落差下，資金鍊面臨的嚴峻考驗是否可能導致新的爛尾樓？

　　“現在還很難說，但接下來商業火拼的範圍一定會擴大。”浦祖健說。