國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在日前舉行的"泛珠三角區域房地產交流促進博覽會"高峯論壇上說，2005年中國房地產行業經歷了一個從調控政策的迅速緊縮，到對重點關注房地產投機的打壓，再到引導市場平穩軟着陸，整個政策在今年出現了一個非常戲劇的變化，現在基本上進入了一個合理引導預期、合理引導房地產市場健康發展的階段。
巴曙松說，2005年是中國房地產市場上難忘的一年，政策的變化、資金的約束、市場的調整等等因素，對全國5萬家房地產企業是很大的挑戰。2005年中國的房地產行業所面對的調整起落，也相當於一個經濟週期裏所出現的衝擊。1-3月份就是緊縮，管住土地、管緊信貸，要在比較緊的時間內將固定資產的投資大幅度緊縮下來，這對當時固定資產投資規模壓縮發揮了很大作用，但也使得房價上漲過快。因為房地產市場的需求非常旺盛，而緊縮導致房地產有效供給減少，需求有所下降，但供給下降更快，所以1至3、4月份全國的商品房空置率下降而價格仍然上升。房地產業宏觀調控的第二個階段，重點是穩定價格，抑制局部市場的投機性需求，主要在稅收和提高按揭比例方面採取了措施併產生了明顯的影響，市場也因此出現了濃厚的觀望氣氛。
到了第三季度，政策面出現了積極變化，調控措施開始轉向平穩的操作，合理的引導市場預期，促進整個房地產市場平穩的軟着陸。在這個階段可以看到整個主要房地產景氣指標在止跌回穩，整個市場開始走向基本平穩的態勢。
巴曙松指出，在國內上市的房地產公司股票的走勢方面，也不同程度的體現了宏觀調控下的市場特徵：在第一階段和第二階段，整個投資者有一種恐慌情緒，擔心房地產企業的利潤率出現大幅度的下降。進入三季度之後，投資者的情緒轉趨樂觀，不少房地產企業的股票走勢堅挺。在香港上市的內地房地產公司，有的在宏觀調控的緊縮環境下業績大幅上升，升幅達到50%、70%；而有的企業業績大幅度下滑，下滑了30%、50%，差異非常大。
巴曙松認為，從它們的收入結構就可以發現，這些業績大幅度上升的公司，比較好地把握了整個房地產政策的變化趨勢，早就從過分集中在單一的城市開發，轉向二、三線城市拓展。比如上海的復星實業業績上升很快，主要的原因他們沒有過分的集中在上海，較早地進行了開發地的分散化、多元化。一些房地產公司業績大幅度下滑，很重要的一個原因就是其開發業務過分集中在某個市，而這個城市正好是受宏觀調控影響比較大的城市，比如說上海、北京。
巴曙松說，經濟危機使西方國家財富排行榜重新排名。我國改革開放二十多年以來，每一次宏觀調控也都使財富排行榜重新排名。從1999年開始中國人民銀行就鼓勵住房消費，到現在開始房地產市場還沒有經歷一個完整的經濟週期波動，還基本上是快速擴張的趨勢，這是一個好事，給大家提供了一個巨大的發展機會，但不好的是沒有一個大浪淘沙的過程。2005年的宏觀調控使得5萬家房地產企業面臨一個重新的洗牌，在宏觀調控的過程中“剩者為王”。明年或後年，那些在新的經營環境中做出及時的調整的企業，能夠在考驗中剩下來就是優勝者。