又一家上海的上市公司決定退出房地產業。
11月9日，上海廣電電子股份有限公司(600602.SH)發佈公告稱，公司與上海電氣集團資產經營有限公司簽署轉讓協議，將所持嘉匯達房地產公司30%的股權全部轉讓給上海電氣集團，轉讓價格依嘉匯達房地產公司的淨資產確定，總額為4.5億元左右。同時，上廣電還向母公司廣電集團出售其所擁有的永新彩管45%的股權。
受困參股企業業績，上廣電出讓永新彩管無可厚非，但連同盈利的房地產業務一併轉讓，未免讓局外人有些吃驚。
事實上，上廣電此舉可能是對房地產行業現狀的一種映射。宏觀調控以來，房地產行業受到極大影響，尤其是上海的房地產業更是領跌全國。房地產企業銷售速度明顯下降，相應的銷售回款也急劇減慢，而臨近年底，企業大多到了資金結算期，這就直接導致轉讓、資金解套行為的攀升。
此前，許多上市公司正加緊從上海房地產市場中撤出資金。如豫園商城(600655)、第一食品(600616)、中恆集團(600252)、浙江醫藥(600216)、中遠發展(600641)等。
收手房地產求套現
上海嘉匯達房地產開發經營有限公司主要開發經營各類高檔次的商品房(境內外銷售出租)、經營服務性公寓、物業管理等。公司先前曾開發了二期嘉華中心項目,該中心繫國際A級辦公樓,共37層,總建築面積91475平方米，可供出租面積69388平方米，現均已出租。上廣電持有嘉匯達公司30%的股權。
“我們的主營業務是真空光電子器件及其應用產品、配件的生產和銷售，涉足房地產純屬偶然。”上廣電證券事務代表周祁順這樣解釋當初進入房地產領域的原因，“當時公司有一塊地，有人看中了這塊地，公司再出點錢，成立了一個項目公司，就碰巧進入了地產業。”
但這一碰巧涉足，可謂收益頗豐，本次出讓房地產業務，上廣電獲得的利潤至少在2.5億元以上。轉身就進，拔腿就走，這恐怕不是一句純屬偶然就可以解釋得清。
嘉匯達公司成立於1993年年底，彼時正是上海房地產業如火如荼之時，高額的利潤使得其他行業無不望而興嘆。禁不起鉅額利潤誘惑，一大批上市公司試水房地產業，上廣電就是其中之一。然而，三十年河東，三十年河西，如今房地產業輝煌減色，地產商的日子也越來越艱難，當初蜂擁而入的上市公司便又腳底抹油退出。
“當時房地產牛氣沖天，誰不想分一杯羹？如今市場變臉，上廣電不過是賺足了及時止損而已。”分析人士指出，上廣電對房地產業的預期發生了改變，這可能是出讓房地產業務的根本原因。
“房地產業務有貶值的可能，現在出手比較及時。上廣電此舉更多是一種套現行為。”宏源證券房地產分析師陳新梅也如此認為。
以股改的名義
11月21日，上廣電發佈股改公告，公司惟一非流通股股東廣電集團為獲得流通權向A股流通股股東支付對價，A股流通股股東每持10股A股獲付1.9股,支付股份總數66494684股，廣電集團的佔股比例由37.24%下降到31.15%。
崑崙證券分析師黃碩指出，上廣電之前的幾起轉讓，是其股改對價方案的組成部分。
這一點也得到了周祁順的證實。“公司趁股改之機，剝離經營虧損的傳統顯像管業務，既減輕了上市公司的包袱，提高了上市公司的質量，股東的利益也得到了保證。”周解釋說。
“大股東出於控股權考慮，不願意送太多股份，而對價太低又不好通過。通過把虧損部分的業務轉讓給大股東，上市公司的質量得以提高。這其實是大股東為了股改順利進行，而支付給流通股股東現金的一種變相做法。”陳新梅指出。
事實上，在股改的關鍵時刻，許多上市公司為了順利通過而進行資產置換重組。比如，中華企業(600675)將其控股子公司上海房地產經營(集團)有限公司與上海房地(集團)公司共同投資組建的上海金慈厚房地產有限公司100%的股權，轉讓給嘉里上海發展有限公司及嘉里上海有限公司。
以4.5億元的價格出讓房地產公司，意味着上廣電今年財務報表上將多出2.5億元利潤，這比2004年全年的利潤還多1億多，今年的財報將以盈利收官也就順理成章。事實上，早在2003年上廣電就用過這一招，當年的淨利潤中有2900萬元來自於土地批租及股權轉讓收入。
2.5億真金白銀的入賬，不僅使財務報表更加好看，也增加了流通股股東的信心。此外這也是對A+B股改的破題。
“由於B股股東持股的特殊性，上市公司法人股東或將不對B股給予對價。但根據同股同權的原則，財務狀況的改善對B股股東也有好處。這在一定程度上降低了這類公司股改的難度。”陳新梅指出。