2020 年“疫情環境”下，國內經濟增長的韌性凸顯。伴隨經濟復甦，在維穩措施與流動性寬鬆的共同作用下，全國土地及商品住宅市場超額修復。全國 98 城宅地成交總建面及金額同比分別提升 9%、18%。商品住宅銷售面積及金額均創新高。

購地及購房資金進一步向往“優勢城市”、“優質區域”集中。經濟發達的長三角及粵港澳大灣區，土地及商品住宅市場成交熱度位居全國前列，部分區域面臨市場過熱風險。

下半年起，隨着全國宏觀經濟及重點城市房地產市場企穩趨勢明確，國家流動性政策逐步迴歸常態，“穩槓桿”提上日程，對房地產實施的資金管控加嚴。分城施策由“一致寬鬆”迴歸 “鬆緊適度”，不同區域之間的政策差異加大，部分城市（主要為一、二線城市）“限制性措施”重新加碼。

展望未來，2021 年政策方向確定，對房地產金融的審慎管理仍將持續推進。經濟環境仍存不確定性，“分城施策”將更靈活推進。流動性“邊際收緊”一方面制約房企資金，另一方面亦抑制市場週轉。資金回籠壓力之下，房企推貨將保持規模高位，市場成交有望與近年水平相當。但土地及營銷成本高企，行業利潤率面臨更大挑戰。