觀點網 甯德時代正通過一系列資本運作，系統性地構建一個垂直整合的AI數據中心儲能生态系統。

世紀互聯5月13日晚間公告顯示，甯德時代借助其非控股、非合並的關聯主體——Lochpine BG I GP Limited，以旗下兩家全資子公司PJ Millennium I Limited和PJ Millennium II Limited為實施平台，通過現金收購方式，從山東高速控股手中取得世紀互聯最高不超過約6.5億股A類普通股。

受此消息影響，5月13日晚間世紀互聯美股盤前直線拉升，最高漲幅一度突破30%，收盤大漲25.06%，報11.28美元/股，創下近期最大單日漲幅。

從近期走勢看，世紀互聯股價持續上行：過去5個交易日上漲25.19%，5月以來累計上漲35.74%，年初至今上漲33.33%，過去52周漲幅達76.53%。

一筆算力收購

産業科技連線了解到，本次交易的收購價格為每股普通股作價1.4486美元，對應每份美國存托憑證（ADS）為8.6914美元，總代價最高達9.42億美元，約合人民币64億元。交易雙方已完成股份購買協議的正式簽署，整個交割流程預計在2026年第四季度全部完成。

截至一季度末，世紀互聯已發行普通股17.08億股，本次計劃交易的股份占總股本比例約38.1%，若按上限交易完成後，山高控股将徹底退出世紀互聯，甯德時代關聯方将成為第一大股東。?

據悉，此次交易同步簽署投資者權利協議和投票與聯合協議：甯德時代關聯方承諾在特定期限内，将其所持股份按創始人陳升的指示投票表決；創始人陳升将繼續掌控公司實際經營方向；甯德時代關聯方獲得一定投資者權利，同時在鎖定期内不得轉讓股份。

有分析稱，這一安排既能讓新戰略投資者享受戰略協同紅利，又不幹涉日常經營，達成了“協同性優先、治理權從屬”的平衡。

産業科技連線獲悉，世紀互聯成立于1996年，是一家科創型數字新基建龍頭企業，也是國内唯一一家以“基地型+城市型”IDC業務同步發展的頭部IDC企業，在全國30多個城市運營超過50座數據中心，基地型業務運營容量889MW，城市型業務運營機櫃數超49,000個。

受益于AI浪潮，世紀互聯的業績表現有所提升，于2025年錄得營業收入99.5億元，同比增長20.5%。其中，基地型IDC業務營收為34.6億元，同比增長77.4%；城市型IDC業務營收為39.6億元，同比增長3.5%。

截至2025年12月31日，該公司基地型IDC業務運營總容量達889MW，單季度增長107MW，全年累計交付達404MW；上架容量達623MW，單季度增長41MW，同比新增270MW，上架率為70.1%；城市型IDC于2025年第四季度城市型業務單機櫃MRR達到9420元人民币，上架率為64.0%。

世紀互聯預計2026年總營收将在115億元至118億元之間，同比增長15.6%至18.6%；預計全年經調整EBITDA将在35.5億元至37.5億元之間，同比增長19.2%至25.9%；預計全年資本開支将在100億元至120億元之間，同比增長21.4%至45.6%；預計全年将交付450MW至500MW，同比增長11.4%至23.8%。

有分析稱，該交易具有雙向價值：甯德時代可借此緩解儲能電池業務的利潤壓力，並鎖定客單價高、合約期長、現金流穩的“算力”客戶；世紀互聯則可獲得資金支持及電力供應鏈層面的深度協同。

百億投向算電協同

目前，數據中心作為數字經濟發展的基礎設施，正伴随AI技術的進步迎來新一輪增長機遇。然而在數年前，世紀互聯曾一度面臨流動性壓力。

2023年，山東高速集團旗下山高控股以2.99億美元對世紀互聯進行戰略注資，成為其單一最大股東，持股比例約為42.1%，並享有執行董事提名權、優先購買權等權利。不過，該部分股權對應的投票權需按世紀互聯創始人股東集團的指示行使。

彼時，世紀互聯尚未成為市場熱點，市值不足300億港元。三年後的今天，按最新交易價格測算，山高控股在世紀互聯上的投資已獲得數倍回報，並成功實現高位套現。

對甯德時代而言，這筆收購更具戰略意義。随着中國AI算力基礎設施的爆發式增長，AIDC對高功率、高穩定性電力的需求，已成為制約算力擴張的核心瓶頸。在此背景下，“算電協同”正成為“新基建工程”的重要一環。

據産業科技連線了解，在2025年三季度業績電話會上，甯德時代董秘蔣理曾表示，數據中心規模的快速擴張将帶來“十分可觀的儲能電池需求”。當前，AI技術的迅猛發展催生了對穩定電力供應的強烈需求，而儲能恰好能夠有效緩解電網負擔。

值得關注的是，4月8日，甯德時代以約41億元增資對價，獲取中恒投資（中恒電氣控股股東）49%股權。

資料顯示，中恒電氣深耕電力電子領域三十余年，擁有覆蓋HVDC高壓直流電源、巴拿馬電源等AIDC直流供電完整産品矩陣，已覆蓋數據中心電源供應鏈的關鍵部件，為甯德時代提供切入AIDC供電生态的核心能力。

加上此次投資世紀互聯，甯德時代兩筆交易合計投入已超過100億元，覆蓋電力電子與數據中心運營兩大核心環節。

有分析指出，從中恒科技（電力電子）到中恒電氣（IDC供電系統），再到世紀互聯（終端運營平台），甯德時代正實現從“賣電池”向“提供算力能源解決方案”的轉變。

摩根大通則認為，收購世紀互聯股權是一項關鍵的渠道鎖定行動，将推動甯德時代從電池供應商轉變為AI算力建設的策略性能源基礎設施合作伙伴。甯德時代鈉離子電池在AIDC應用場景中具備結構性優勢，能滿足即時超過40MW的負載波動及99.999%正常運行時間要求。

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