觀點指數 近日，SHEIN半托管模式正式上線，首發站為美國，半托管模式首發站的選取與TEMU一樣，首先在美國開始啟用。

對比全托管，SHEIN半托管的定價機制稍有改變，采用的是協商定價的方式，也即是商家自主提報價格，SHEIN協助定價，一定程度上也有讓利，並非完全由平台全權自定。

半托管模式下，SHEIN則要求商家備貨至海外倉，不過並非只是SHEIN的官方海外倉，還可以是自建倉、第三方海外倉、亞馬遜倉等，只是要求貨品必須在海外有庫存，但商家可以自主管理庫存和物流。

這兩種變化下，也讓SHEIN吸引到一些多渠道運營和品牌型的商家，同時也因為並不要求商家必須郵寄去官方海外倉，所以不會對其本身的倉儲能力造成過多的負擔，帶來爆倉的風險，反而在一定程度上給予了企業更大的靈活度和自主權。

此外，SHEIN積極推行半托管模式或許也與美國的“小額豁免”條款、物流時效、商品種類限制有關。

目前，SHEIN仍在不斷提升其國内中心倉的承載及運輸能力。2023年12月12日，普洛斯為SHEIN定制希音灣區西部智慧産業園項目。除了這個項目外，普洛斯與SHEIN還将在基礎設施倉網、跨境運力、自動化設備服務及ESG方面進行深化合作。

半托管模式

半托管模式是指賣家提供供貨價後，可以在SHEIN的協助下參與定價與運營，同時享有選品的自主權。SHEIN半托管的選品也需在海外本地有庫存，可以本土履約（由賣家發貨到消費者手里）。半托管模式是在全托管模式上拓展的一種新的商業模式，最早開始于阿里巴巴旗下的AliExpress速賣通。

全托管模式是指平台為賣家提供從産品上架、運營、物流、售後等一繫列服務，也即是從運營、配送到退貨的全鏈條都由平台來串聯，賣家只需專注于供貨這一環節。

全托管模式可以較好地降低跨境商家的出海門檻，賣家充當着“供貨商”的角色。但與此同時，全托管模式同樣對商家有所限制，對于運營較好的商家，其更想在店鋪的運營、定價環節有話語權，避免利潤被平台過多地蠶食，僅讓平台負責協助比價、倉儲物流、售後服務等環節。

觀點指數了解到，SHEIN推出的半托管模式與TEMU、AliExpress的存在細微的差别。

具體來說，AliExpress采用了商家定價的方式，包攬倉儲物流（提供諸如菜鳥供應鏈的平台資源）、售後服務環節，商家可自主經營、自主定價。

TEMU的全托管與半托管最大的差别在于物流環節，全托管只需要備貨到TEMU的國内倉庫（商家需承擔一定的物流費用），平台負責貨品的物流倉配，半托管放開了存儲的限制，商家可自行選擇倉配，使用自有訂單履約方案。

SHEIN的半托管對比全托管，定價機制稍有改變，采用的是協商定價的方式，也即是商家自主提報價格，SHEIN協助定價，一定程度上也有讓利，並非完全由平台全權自定。

而在物流履約環節則存在顯著的區别，全托管模式下 ，商家将商品運送到SHEIN指定的倉庫，随後的所有物流環節都由SHEIN全權負責；半托管模式下，SHEIN則要求商家備貨至海外倉，但並非只是SHEIN的官方海外倉，還可以是自建倉、第三方海外倉、亞馬遜倉等，只是要求貨品必須在海外有庫存，但商家可以自主管理庫存和物流。

整體來看，SHEIN的半托管模式與TEMU較為類似，這次上線的半托管模式均是瞄準在海外本土有備貨的賣家，但因為定價權的讓步也使得SHEIN會吸引一些多渠道運營和品牌型的商家。

對于這部分商家而言，通過多平台運營，可評估在各個平台的利潤、現金流、銷量等的運營情況，從而将庫存優先分配給運營情況較好的跨境電商平台。

現實考量

年内，TEMU、SHEIN紛紛推出半托管模式或與美國“最低限度條款”的關稅政策有關。

觀點指數了解到，這項條款規定來自美國境外的價值低于800美元的包裹無需繳納關稅，也不會受到海關的嚴格審查。這一措施初衷是為了促進貿易便利化，減輕海關的審查壓力。

但4月5日，美國國土安全部表示未來将加強對直接發往美國的低貨值包裹的審查，這一舉措直接影響了利用“小額豁免”條款将商品進口至美國的電商平台，尤其是如TEMU和SHEIN等跨境電商平台。

據市場數據顯示，2024财年（2023年10月1日起至2月底）已有4.85億件包裹通過“最低限度條款”進入美國，而2023财年有達10億個小額包裹進入美國，比2019年多兩倍。而其中，有1/3的包裹來自于TEMU、SHEIN。

數據來源：美國海關和邊境保護局（CBP），觀點指數整理

目前從中國發出的商品主要通過三種途徑進入美國：一是使用快遞或國際小包将商品從國内倉直郵給美國消費者；二是商家與第三方物流公司合作，由物流公司負責從中國到美國的倉儲、清關和配送等環節；三是将商品提前運至美國境内的海外倉，然後從海外倉配送給消費者。

如果SHEIN、TEMU僅以全托管模式繼續運行，不拓展其他業務模式，未來美國若将這項政策廢除或者将免稅包裹金額降低，其将會增加一筆巨大的關稅成本，進而削弱商品價格優勢。

據美國海關和邊境保護局（CBP）的數據披露，除了SHEIN和TEMU，來自中國的電商也在其他平台持續發力，2023财年免稅貨物中來自中國的貨物高達60%。

雨果跨境數據顯示，SHEIN商品約95%為國内中心倉向海外直郵，海外倉發貨占比僅5%，且海外倉大多數僅用作退貨，這也與SHEIN此前的全托管模式有關（全托管模式下，商家只需要将商品運輸到國内中心倉即可，由SHEIN統一進行物流運輸）。

海外倉大多用作退貨倉主要是因為跨境退貨成本較高，如若退回國内，雖然大部分情況無需繳納進口關稅（根據《中華人民共和國進出口關稅條例》第四十三條的規定，因品質或者規格原因，出口貨物自出口之日起1年内原狀復運進境的，不征收進口關稅。這一規定适用于海外直郵的退貨退款情況，即如果是因為商品存在質量問題或者規格不符等原因導致的退貨退款，且退貨商品在出口之日起1年内原狀復運進境的，可以不征收進口關稅），但二次處理後，再次郵去國外還需要一繫列的流轉步驟，建立海外倉進行退貨則能很好地避免這些流程，減少物流運輸成本。

此外，如前文所述，SHEIN推行半托管模式也是為了吸引更多的商家入駐，提高訂單量，從而使得利潤基點相應地提高。

以TEMU舉例，市場消息稱TEMU在推行半托管模式後，廣東、福建、浙江、安徽等商家涌入，美的、小米、立白、維達等品牌也與TEMU建立了合作，且第一波吃到紅利的商家已經實現單量、利潤的雙增長，不少商家的日均訂單量已經破萬，單品日均銷售額超過10萬美元。

而從SHEIN的另一角度來看，其全托管模式雖然降低了跨境電商鏈條上的成本，但從國内倉發貨到海外，物流時效要在7-10天左右。同時，全托管模式更适用于體積小且附加值高的商品，並不适用于家具、家居等大體積商品。

倉網建設

目前，SHEIN的倉庫主要有三種類型：國内中心倉、海外中轉倉及海外運營倉。

觀點指數了解到，佛山中心倉存儲約有3000萬件商品，涵蓋了約40-50萬個SKU，在海外中轉倉庫存約有1000萬件商品，涵蓋了約15萬個SKU。

而此次半托管模式的上線，SHEIN並不要求商家只能郵寄去官方海外倉，所以也不會對其本身的倉儲能力造成過多的負擔，反而在一定程度上給予了企業更大的靈活度和自主權，同時必須從海外倉發貨也确保了商品的時效性。

在此種半托管模式下，商家可根據自身的産品特性、銷售目標和預算等因素，選擇能夠提供更适合自身的海外倉提供商，實現利益最大化。

目前，SHEIN仍在不斷拓展其國内中心倉的承載及運輸能力。2023年12月12日，普洛斯與SHEIN在廣東肇慶舉行了希音灣區西部智慧産業園項目開工儀式。

據了解，希音灣區西部智慧産業園項目是普洛斯為SHEIN定制的智能化、低碳化的産業基地，也是普洛斯迄今體量最大的客戶定制項目。除此項目之外，普洛斯與SHEIN還将在基礎設施倉網、跨境運力、自動化設備服務及ESG方面深化合作。

而從項目的區位而言，希音灣區西部智慧産業園位于廣東省肇慶新區永安工業園，毗鄰以廣州、佛山、江門、清遠為代表的大灣區跨境電商産業核心城市群，将建設成為集智能分揀中心、訂單分撥中心等于一體的智慧化園區。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。