中國消費者正面臨較為復雜和更具挑戰的經濟環境，學會與之共處，在閑暇時間獲得更多放松與慰藉已成為主導消費市場增長的主要需求。從運營商到品牌，零售市場正在經歷前所未有的新舊變革。第一太平戴維斯發布2024年度《中國零售商業趨勢》報告，帶來新年洞見。

趨勢一：松弛感需求帶動休閑消費增長

旅遊、電影、演出市場在2023年全面恢復，消費者此前積壓的文旅消費熱情得以充分釋放。從商場業态數據來看，購物中心内休閑娛樂業态整體占比在2023年持續提升。在上海，休閑娛樂類業态占比由2019年的13.6%增長至16.5%。運動健身、親子活動、影院劇場、酒吧演出等多個細分業态涌現新品牌或新内容。此外，消費者對向内精神需求的追求和對文藝展覽類空間的品質要求更高，文旅融合有望成為新興亮點。

趨勢二：新品類涌現需求活力

零售市場的大類及品牌豐富程度已今非昔比，一些新品類正成為增長亮點。從中國進口産品增速來看，體育用品中的釣魚、滑雪；護膚美妝類中的香水；電子消費品中的一次性成像相機不僅保持高速增長，相較疫情前更近乎或超過翻倍增長，是值得關注的潛力。而在食品類，咖啡及威士忌酒進口額較疫情前2019年均增長超過100%。體現在餐飲類門店中，各類創意咖啡層出不窮，以年輕消費者為主的小酒館已由街角走入購物中心。

趨勢三：性價比驅動産品力回歸

消費者可能會花費更多時間研究和篩選産品，減少購買頻次、縮短旅遊出行等等，但更趨向于理性消費和生活方式的轉變，而不是簡單地捂住錢包。這意味着消費觀更為冷靜的同時，消費者同樣需要好吃、好用的産品，空間體驗無疑是另一加分項，但依靠一時“打卡”實現品牌增長的情況或許将越來越少，産品力的競争重歸中央。

趨勢四：主理人來了

屬于年輕人的創業潮正在興起，主理人品牌、主理人文化的關注度不斷提升。主理人品牌為市場帶來的不僅是品牌數量的變化，更展現了本土意識覺醒之下，中國本土品牌在品質、審美、潮流等領域的巨大潛力。考慮到目前主理人品牌的類型及目標消費群依然較為集中，更多觸達其他細分品類的品牌仍待涌現。

趨勢五：還在商場開店？

優質商場仍是開店必選，但品牌已不拘于此。随着商業項目遍及城市各個角落，以及發展近乎極致的網購市場，消費者的一些消費需求已經不需要前往市中心來滿足。這使品牌選址需要突破傳統的核心或非核心商圈理念，並對某一地點或商場的消費客群特點做出更為細致的判斷。

非核心商圈的優質標杆項目同時滿足了消費者的近距離交通便利和新奇感體驗，正成為這一趨勢的受益者。另一方面，核心商圈的後街、或一些獨有氛圍的二級地段，卻正成為不少品牌青睐的新興區域。這使得城市中心的零售氛圍在紙醉金迷之外，更加有趣和有探索性。

趨勢六：微度假與新商業

旅行正成為日常，旅行的目的也愈發多樣，由CityWalk引領的城市探索有時也模糊了商業與旅行的邊界。當遊客選擇城中或短途休憩，他們正期望既有自然或歷史景觀，也有新鮮商鋪的探索體驗。一些商業項目已開始瞄準微度假群體，融合商業與文旅體驗，提供更加輕松的慢節奏休閑場景，帶來驚喜不斷。

趨勢七：非標商業

非標商業並沒有一個完整定義，泛指傳統標準化購物中心盒子以外的、具有獨特性、較難批量復制的商業形态。多數非標商業來自于城市存量改造，為品牌提供了更大的發揮空間，将更多品牌創意賦予生活之余，也回應了消費者對新鮮體驗的追求。

趨勢八：ESG與綠色零售

國際奢侈品牌依然走在零售業ESG前列，並注重成果量化。2023年，奢侈品牌在全部LEED認證零售品類占比高達66%，而2023年獲得LEED門店認證的新品牌主要來自美妝品類。除門店之外，品牌對供應鏈整體各個環節的可持續性也愈加重視，将品牌環保理念融入生産、包裝、運輸的各個階段。

趨勢九：商業REITs開閘待考

首批四只消費基礎設施REITs已于2023年末全部獲批，考慮到REITs市場仍處于初期建設階段，尤為需要標杆企業和穩定的資産背書，我們預計運營能力強、資産分布廣的全國性商業地産開發商、底層資産權屬清晰、具備穩定現金流和強抗風險能力的核心一二線城市資産将率先獲益。另一方面，一些民企開發商同樣具備較為專業的管理經驗和能力，且在下沉市場具有重要地位。我們期待REITs市場适時向出險房企敞開，為更多優質資産帶來盤活機會。

趨勢十：資産表現有待提升

主要11座一二線城市未來兩年年均供應零售商業約560萬平方米，供應量依然較為可觀。我們預計整體租金走勢仍在較低區間徘徊，但整體大幅下行空間預計較小，而項目之間的表現差異則将持續放大。

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