大和銀行于7月24日将珠寶零售商周大福的評級從“買入”連降三級至“跑輸大市”,並将目標價從14港元下調至7港元。此舉反映了周大福首财季零售值同比下降20%的情況。盡管管理層報告毛利率及營業利潤率有所提升,但預計由于經營去杠杆化,公司将面臨收入壓力,影響利潤率維持。同時,大和銀行預測市場對周大福的盈利預期将進一步下調,並已将其2025至2026财年每股盈利預測下調30%至32%,以反映同店銷售預期的審慎評估及營運去杠杆化的财務影響。
觀點網訊:7月24日,大和銀行發布報告,對珠寶零售商周大福的評級進行了調整。根據報告,周大福的目標價由14港元下調至7港元,評級也由之前的級别連降三級至“跑輸大市”。此次調整反映了周大福在截至6月底的首财季零售值同比下跌20%的情況。
報告中提到,盡管周大福管理層報告稱毛利率及營業利潤率較去年同期有所提升,但大和銀行預計,由于經營去杠杆化的影響,公司在2023年余下時間里将面臨收入壓力,這可能導致利潤率難以維持。此外,大和銀行還預測,市場對周大福的盈利預期可能會進一步下調。
基于對市場和公司運營情況的分析,大和銀行對周大福2025至2026财年的每股盈利預測進行了調整,下調幅度為30%至32%。這一調整旨在反映對同店銷售預期的審慎評估以及營運去杠杆化對公司财務狀況的影響。
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審校:武瑾瑩