政府執行能力削弱是我國政府管理中存在的嚴重問題，有時候不少人甚至稱之為“政令不出中南海”，房地產市場宏觀調控步履維艱就是一個典型的案例。房地產業始終處於宏觀調控和社會輿論的風口浪尖上，2005年以來對房地產市場的宏觀調控更是力度驚人，但成效不彰，這個結果主要受制於中國社會目前最成型、活動能量最強的房地產業利益集團。
面對政府已經或即將頒佈的不利政策，這個利益集團通常高舉“市場”大旗，大聲疾呼要抵制來自“行政意志”的“不合理干預”；而對政府頒佈的符合他們利益的政策(這些政策往往又是他們通過各種手段爭取得來的)，無論這種政策需要政府部門動用多少行政資源強力推進，他們都讚賞有加。某些地方、某些部門製造和利用政策漏洞的“功力”也日見深厚。海內外投資者普遍相信，中國房地產利益集團有能力維持偏向於他們的政策，保持房地產市場泡沫不散，而他們的這種信念又來自近年圍繞房地產市場的幾輪博弈結果。
2003年，中國人民銀行頒佈“121號文件”，要求通過提高購房按揭首付比例等手段控制房地產信貸業務，遏制房地產市場泡沫。結果，在房地產業發動的強大政治遊說下，國務院不久就發出了“18號文件”，首次將房地產業列為國民經濟支柱產業，高度肯定其地位與作用：房地產業關聯度高，帶動力強，已經成為國民經濟的支柱產業。促進房地產市場持續健康發展，是提高居民住房水平，改善居住質量，滿足人民羣眾物質文化生活需要的基本要求；是促進消費，擴大內需，拉動投資增長，保持國民經濟持續快速健康發展的有力措施；是充分發揮人力資源優勢，擴大社會就業的有效途徑。實現房地產市場持續健康發展，對於全面建設小康社會，加快推進社會主義現代化具有十分重要的意義。“121號文件”由此無疾而終，主持制定“121號文件”的人民銀行貨幣政策司司長戴根有也在不久後平調去職。市場的顯性力量這回頑強地藉助媒體的公開管道和媒體外的私下渠道與政府的行業政策制訂機構進行博弈，終於使“121號文件”變成一朵“羞答答的玫瑰”。所以說“121號文件”客觀上劃了一個時代，那就是市場思考不說話、不作為的時代過去了，代之而起的是一個自為的房地產時代。
在2005年的宏觀調控中，房地產市場再次被列為調控重點，上海等大城市房地產價格一度下跌，但不久之後就強力反彈，反而超出了調控之前的價格。為了解決已經成為社會輿論焦點的房價問題，提高房地產市場透明度，福州市物價局於2005年8月在全國率先公佈了該市商品房的社會平均成本，此舉贏得了全國社會各界的普遍支持，但迄今沒有第二座城市政府效仿，某些知名房地產“專家”還聲稱公佈商品房社會成本是“既不合法律又不合規律”，不知他們能否說明此舉違反了哪一條法律。
其實，在房地產業中不是沒有人感到這個市場泡沫橫飛的風險而企圖推動其擺脫暴利，平穩着陸，問題是這樣的人在房地產利益集團中勢必被當作異類而遭受沉重壓力。
在這種情況下，本輪房地產調控發動迄今，主要城市中只有上海一地房價下跌，其餘城市房價上漲態勢依然如故，無論是房地產業界還是政府部門、社會公眾都並未確信新一輪調控能夠落實，但政府的新一輪房地產市場調控措施已經押上了自己的信譽，希望最終結果能夠向社會各界證明我們的政府仍然有着強大的執行能力。