增長幅度降至5.3% 碧桂園前8月權益銷售4025.8億

觀點地産網 在9月第一個周末來臨前，碧桂園公布了8月份的銷售數據。

從數據看，碧桂園于8月單月共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約452.1億元，較2020年同期的609.3億元減少25.8%。歸屬公司股東權益的合同銷售建築面積約550萬平方米，同比下降22.75%。

全年來看，截止到8月，碧桂園累計實現權益合同銷售額累計約4025.8億元，同比增長5.34%。

雖然與前7月累計權益合同銷售額同比增長11.25%的數據相比，5.35%的增長幅度大幅縮水，但仍保持住了正面增長的勢頭。

從觀點指數2021年1-8月房地産企業銷售表現統計數據來看，碧桂園1-8月全口徑銷售額為5609億元，仍穩居榜首，拉開了與位列第二的萬科1169.2億元的差距。恒大則以4370.6億元位列第三。

或許這也是總裁莫斌在剛結束不久的半年業績會上用“繼續處于行業的領先水平”來概括碧桂園上半年銷售表現的底氣所在。

不過據業績會上傳遞的信号，相比上半年基本保持着雙位數的銷售增速，下半年或将繼續提高銷售強度。8月的銷售成績似乎還未達到碧桂園的預期程度，下半年整體情況如何或許還要等到“金九銀十”之後才會更加明朗。

拿地方面，碧桂園延續以往作風，積極擴充土地儲備。據觀點地産新媒體不完全統計，碧桂園8月在東莞、佛山、清遠、江門、保定等地皆有所獲。在拿地成本方面，碧桂園則顯得較為保守。除東莞茶山地塊以46.17億元、溢價率33.54%成交，其余皆為底價成交。 

在碧桂園披露8月業績的同一天，標普全球評級宣布采取評級行動,确認碧桂園“BB+”評級，展望仍為正面。標普估計，碧桂園将拿出大約30%的權益合同銷售額用于土地補充，相當于2021年1900億-2000億元，2022年2100億-2200億元。

據標普所載，這一比例雖略高于2021年上半年的27%，但遠低于歷史平均值。標普指，碧桂園通過放慢擴張步伐來注重盈利能力和現金回款的強化。

碧桂園一直在優化财務結構。

碧桂園首席财務官伍碧君曾表示，碧桂園從2018年開始已經在做降檔工作。截至2021年中期，唯一不達標的指標為剔除預售賬款的資産負債率，截至中期這一數據為77%。

據標普報告，放慢擴張步伐或使碧桂園債務增長受控。截至2021年6月末，調整後債務下降至3390億元，較2020年末減少2.5%，較2019年末減少6%。因此，標普預計碧桂園2021年杠杆率将處在3.5倍-3.6倍水平，和2019年的3.5倍、2020年的3.8倍相比基本保持穩定。

此外，碧桂園也在壓縮借貸成本。截至中期，碧桂園融資成本約5.39%，較去年底下降了17個基點。另于7月13日，公告發行2億美元于2026年到期的2.7%優先票據，該利率水平創造了公司歷史低點。

利潤方面，標普預計，碧桂園2021-2022年毛利率将從2021年上半年的20%左右進一步下降至18%-19%。土地收購的保守、壓縮的經營成本，将使碧桂園的利潤率有望從2023年回升。標普預計，未來兩年碧桂園利潤率的壓縮将抵消營業收入的增長，導致EBITDA增速不高于2%。