融信求穩 “三道紅線”轉綠與重倉長三角

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2021-04-01 00:33

  • 過去高價地帶來的隐憂正在逐步消化,一個更加求穩的融信顯露雛形。

    觀點地産網 求穩的融信,愈發顯得低調。

    3月31日,融信中國如期舉行2020年度線上業績發布會,董事局主席歐宗洪攜執行董事兼總裁余麗娟、執行董事兼高級副總裁曾飛燕、執行董事兼首席财務官張立新出席現場。

    面對電話另一頭的投資者們接二連三抛出關于土地策略、負債、融資、利潤率等方方面面的提問,融信管理層全程保持淡定,一一應對。

    過去一年,突如其來的新冠疫情沖擊着各行各業。在地産行業整體下行的趨勢下,融信2020年完成合約銷售同比增長10%至1552億元,順利達成銷售目標。

    财務數據方面,2020年,融信中國錄得收益483億元,毛利53.12億元,年内溢利34.95億元,公司擁有人應占溢利24.28億元,毛利率為11%,主要是由于相較2019年公司于2020年交付不同物業組合。

    截至2020年底,融信中國淨負債率為83%,扣除受限資金後的現金短債比1.08,扣除預收賬款的資産負債率69.9%,在“三道紅線”指標中已由“黃檔”成功降至“綠檔”。

    派息方面,歐宗洪在投資者會上也表示,不會低于行業平均水平。

    根據年報,截至2020年12月31日止年度末期股息每股 0.50港元(相當于人民币0.46元),共計人民币7.09億元。

    盈利提升空間大

    在管理層看來,三道紅線作為行業的新政,會促進行業健康發展,而融信中國一直以來堅持健康、審慎的财務政策。

    負責财務的曾飛燕表示,三道紅線政策公布之後,公司非常重視,也做了很多研究,加大了權重的考核,並通過包括優化債務結構、提升管理效能,加快周轉等措施來達到監管的合理範圍之内。

    在2020年,融信中國積極開拓多元化的融資渠道,進行積極的債務管理,負債水平穩中有降,融資成本進一步下降,資本結構顯著優化。

    經過一繫列舉措,融信中國在2020年底完成三道紅線全部轉綠目標。歐宗洪也強調,融信中國淨負債率為83%,在融信内部還是以70%到90%的淨負債率作為長期管控目標。

    融資方面,業績公告顯示,2020年12月31日,融信中國擁有現金及銀行結余為人民币299.02億元,尚未償還借款的加權平均實際利率約6.55%,較2019年的6.85%下降0.3個百分點,未使用授信人民币為1248億元。

    此外,融信中國2020年流動比率增加至1.53倍。融信方面表示,集團流動比率增加主要是由于計入流動資産的開發中物業及持作出售已竣工物業增加所致。

    管理層也意識到了毛利率偏低的現狀,如何提高盈利能力成為不得不重視的問題。

    曾飛燕表示,過去兩三年,融信在内部精細化管理上花了很多心思和精力。去年融資成本有明顯的下降,營銷費和管理費也下降了50%,另外銷售回款率達到80%,預計2021年達到90%左右。因此,相信通過幾方面的管理,後面盈利能力的提升空間還是比較大。

    毛利率方面,歐宗洪也解釋道,2020年毛利率應該是一個見底的過程,2021年逐步回升,大體上會到13%到15%之間。

    從整體收入規模來看,融信賬目上已售未結轉超過850億元,預計2021年整體結轉規模會較2020年增長20%以上,超過600億門檻。

    長三角占比超七成

    回顧2020年銷售情況,去年實際推售貨值是2186億,實際去化率71%,全年銷售1552億,其中長三角占75%。

    其他地區貢獻來看,原本作為大本營的海西只占到14%,成渝5%,中部山東半島以及其他一些城市占比6%。

    值得注意的是,新增拿地方面,融信中國向長三角與一二線城市傾斜的趨勢也表現明顯。2020年新增50個項目,總成本623億元,土地成本為9596元每平方米。全年新增土地儲備約402萬平方米,其中一二線城市權益拿地金額占比達88%,長三角占比為77%。

    截至2020年12月31日,融信總土儲面積約2871萬平方米,其中約82%位于一二線高效能城市黃金地段。

    在“1+N”戰略下,目前融信已布局全國9個大區52座城市,項目數量共計247個。所布局的城市中,土儲超過100萬平米的已達9個。

    對于近期全國22城供地“兩集中”的新規,融信中國方面也表示,區域深耕布局在新規下正顯現出更強的優勢。歐宗洪認為,集中供地對于融信來說是個利好,在22個城市里面融信大概會參加9個城市的集中供地。這9個城市里面,融信基本上會做到百分之八九十的覆蓋。

    目前,融信中國在杭州、福州、上海等核心城市的長期布局效應已逐步顯現,擁有了較高的項目密度,也凝聚起了更強的競争優勢。

    對于投資者關心的土儲權益占比,余麗娟表示,現在土儲權益比例是在45%到50%之間,未來會通過一些多樣化的拿地渠道來提升權益比例。

    “一直以來,公司是以招拍挂為主的拿地方式,這幾年也在嘗試合作開發,能夠有效降低拿地成本,預計未來會持續與優秀的同行進行合作,充分利用各自的優勢,同時也會考慮通過舊改以及收並購來提高一些權益比例。”

    公布年度業績的同時,融信也順勢公布了今年一季度的銷售情況。1-2月份分别實現銷售額123億、119億,同比增長67%、292%。

    2021年的開局,預示着正在進入階段性調整的融信中國,顯示出更加求穩的形态。

    撰文:楊曉敏    

    審校:徐耀輝



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