“三道紅線”全達標，融信持續穩定生長

進入2021年，房地産行業正迎來巨大的變化，随着“三道紅線”的落地，22城供地“兩集中”的出台，市場競争正進一步加劇，但對于穩健發展的房企來說，也迎來了更多的機會。其中，融信中國（03301.HK）便通過近期發布的年報，在充滿不确定性的新市場環境中，展現出了強大的“逆生長力”。

健康财務支撐發展信心，“三線全綠”穩步前行

在長期穩健發展的道路上，融信制定並實施着穩健的财務政策。公司将70%-90%的淨負債率作為長期管控目標，以保證杠杆的健康穩定，2020年淨負債率為83%，繼續維持在行業健康水平；現金流方面，融信扣除受限資金後的現金短債比為1.08，同時擁有未使用授信額度1248億，現金足以覆蓋短期債務。而針對“三道紅線”政策中扣除預收賬款資産負債率這一指標，公司在積極優化中成功将其降至70%以下，實現了“三道紅線”的全面達標。

财務指標的持續改善，使融信越來越多地受到資本市場的青睐。2020年，15家境内外機構持續覆蓋融信中國，公司亦于去年先後獲納入恒生大中型股價值偏向指數及恒生大中型股(可投資)指數，投資價值廣受認可。另一方面，良好的财務指標也支撐着融信的境内外信用評級保持較高水平。

在資本市場的認可下，融信的融資能力也正在一步步地穩健提升。截至2020年底，公司平均融資成本進一步降低至6.55%；同時融資渠道多樣化特征日益明顯，公司目前已擁有開發貸、公司債、ABS/CMBS、優先票據、銀團雙邊貸款等融資渠道，且債務結構已沒有信托融資，呈現出更加健康合理的特征。融資結構的持續優化，加上“三道紅線”全部達標帶來的充足空間，融信在未來的發展中正擁有更強的競争力。

穩控成本挖掘效益， 搶跑管理紅利時代

對于經營管理能力的重視，貫徹在融信發展運行中的各個方面。公司對開發運營采取精細化的管理，以項目為經營管理單元，緊抓7大管理停止點和全景計劃管理節點，推出快速開發模闆，在保證高質量的情況下，對項目開發效率與成本控制提出更高的要求。同時，融信堅持産銷一體的原則，追求供銷聯動、品質聯動、現金流聯動為核心的精細化運營體繫，在供貨與銷售的雙重保障下，拉動銷售業績的穩定增長。

經營能力的不斷加強，使融信的項目開發周期不斷縮短。以杭州展望項目為例，該項目在去年1月取得地塊，随後雖經歷了疫情的沖擊，仍在7月便迎來首次開盤，且憑借着優秀的項目質量，開盤即售罄。

此外，在高效管理中，融信塑造出了行業内極高水平的人均效能，公司以“務實高效”為作風，提倡針對問題解決問題。在對于區域的管理上，公司也依據各區域的業績規模分級進行授權，在不斷提升區域自主性的過程中優化管理效率，目前，融信正根據區域布局深度的變化，持續優化組織結構，以期讓每一個地方公司、每一位員工都能在适當的管理制度中發揮自身的能力。

洞察區域未來價值，發力上海獲取深耕效益

目前，我國房地産市場正從增量向存量轉化，而随着城鎮化的快速建設，國内重要都市圈的市場活力也在被不斷地發掘出來。站在新的發展節點，融信一如既往地将深耕重點放在長三角地區，並且精準聚焦一二線高效能城市，在持續深耕中為城市創造新的活力。

截至2020年12月31日，融信在全國共計擁有247個項目，覆蓋全國52座城市，總土儲面積約2871萬平方米，其中約82%位于一二線高效能城市黃金地段。同時，融信堅持審慎拿地的原則，于去年共新增土地項目50個，新增權益土地儲備約402萬平方米，公司拿地也向長期聚焦深耕的優勢地區傾斜，長三角權益拿地金額占比達到77%。

在長三角，融信堅持“極致深耕”的原則，在持續的布局中摸清市場及政策背景、提升區域組織管理效率、並積累了優勢的品牌效應。上海作為長三角龍頭，其強大的經濟發展動能為行業普遍認可，因此，融信早早便開始着手上海的深耕布局，于多年間推出了大量優質項目，逐漸為在上海的長期發展打下了根基。

去年，公司再次加碼上海，先後拿下分别位于闵行古美、嘉定南翔、奉賢南橋與靜安中興社區的優質地塊，其中闵行古美與靜安中興社區均是城市高價值地區，而嘉定南翔、奉賢南橋兩地塊，也在今年五大新城建設首次寫進政府工作報告後，向外界展現出巨大的發展潛力。對地塊價值的精準研判，使融信能夠順利拓展着在上海以及長三角的發展空間。

綠色發展志在長期 

站在新的起跑線上，融信高度注重可持續發展指標的建設。公司通過在綠色建築、城市更新、公益活動、員工關懷等多方面的活躍表現，持續從環境、社會、管治三大維度踐行企業責任，提升自身可持續發展能力。

在項目開發過程中，融信持續探索着綠色建築的理念，通過各類工藝的采用在使建築在長期使用的過程中更加節能環保，也為未來的居住者帶去更加舒适的居住體驗。年初，位于上海闵行區的融信旭輝世紀古美項目，通過了上海市住建委超低能耗方案評審，成為上海市首個超低能耗住宅項目。

值得一提的是，融信即将遷入的新總部七寶融信上坤中心本身也是公司綠色建築的一大典型，該項目是七寶商務區首個美國綠色建築協會LEED金級及美國WELL金級雙重預認證獲得者。在從過往到未來的長期發展中，融信通過綠色建築不斷踐行環保理念，在可持續發展中實現與城市的共同生長。

在高度的财務自律與強經營建設中，融信在2020年成功邁過最後一條“紅線”，實現了“三道紅線”政策下的全面達標，也因此在新的賽道中擁有了更強的競争力。在駛向長期發展的航線上，公司仍在不斷優化财務表現，並在穩健經營中控成本、增利潤。目前，公司擁有着豐富的優質土儲，也在深耕中強化了在高效能區域的綜合優勢。在新的一年，公司以良好的銷售業績開局，同時，面對供地“兩集中”的新規調控時，也展現出了充足的自信。