中南建設前三季度營收淨利雙增 負債率仍保持行業低位

观点地产网

2020-10-30 19:04

  • 2020年以來,中南建設牢牢把握“穩增長、出利潤、保安全”的發展目标,提升主業盈利能力,改善财務結構和融資能力,穩步實現“用确定性穿越新常态”的戰略主張。

    10月29日晚,中南建設(000961.SZ)正式發布2020年三季報,報告顯示,公司2020年1-9月實現營業收入458.6億元,同比增長12.0%;歸屬于上市公司股東淨利潤36.8億元,同比增長62.7%,加權平均淨資産收益率15.78% ,同比提升3.56個百分點。

    其中今年第三季度公司業績增長亮眼。單季度實現歸屬上市公司股東淨利潤16.3億元,同比增長71.7%。權益淨利潤率10.12%,同比上升4.72個百分點。

    2020年以來,中南建設牢牢把握“穩增長、出利潤、保安全”的發展目标,提升主業盈利能力,改善财務結構和融資能力,穩步實現“用确定性穿越新常态”的戰略主張。

    得益于公司高質量發展不斷取得新突破,中南建設獲得多家評級機構的青睐。今年9月,國際權威評級機構穆迪宣布,将公司主體信用評級(CFR)從B2提升至B1,10月,标普也将中南建設長期發行人信用評級從“B”上調至“B+”,展望穩定。

    規模利潤并重 疫情影響協同修複

    今年三季度以來,全國房地産市場恢複節奏加快,重點城市商品住宅成交量和成交價格向平穩過渡。中南建設積極修複疫情帶來的影響,業績規模和利潤均迎來超預期增長。

    2020年1-9月,公司實現歸屬于上市公司股東淨利潤36.8億元,同比增長62.7%,權益淨利潤率8.03%,同比上升2.50個百分點,公司加權平均淨資産收益率15.78%,同比增加3.56個百分點。

    中南建設表示,利潤大幅上升主要得益于房地産業務結算規模增加。今年前三季度,公司實現房地産合同銷售金額1430.9億元,銷售面積1070.4萬平方米,同比分别增加10.1%和4.5%。

    其中,第三季度房地産業務迎來“豐收”:公司房地産銷售金額617.0億元,同比增長26.5%,銷售面積461.3萬平方米,同比增長21.5%;增速分别比第二季度進一步提高7.6個和8.6個百分點。

    随着房地産竣工交付規模高增,第三季度公司房地産業務結算收入108.9億元,結算毛利率30.25%,比今年上半年提高10.85個百分點。今年1-9月,中南建設房地産累計結算業務收入317.2億元,同比增長11.5%;結算毛利率23.13%,比2020年上半年上升3.73個百分點。

    值得一提的是,截至三季度末,公司合并報表範圍内已售未結算資源金額達1266.7億元,是前三季度結算收入的3.99倍,為未來業績增長奠定了堅實基礎。

    同時,中南建設建築業務也抓住發展機遇,積極複工投産。1-9月,公司累計新承接項目合同總金額209.8億元,同比增長2.9%。其中3億元以上項目22個,占新增合同額的58%。

    逆境中,中南建設完美呈現了雙輪驅動的協同優勢,進一步增強了公司業績的穩定性和持續性。

    經營杠杆驅動 财務結構持續改善

    2020年前三季度,受益于公司周轉速度與淨利潤率的良性改善,中南建設财務結構和融資表現顯著優化,股東回報效率持續提升,公司的管理紅利開始釋放。

    三季報顯示,公司總負債率相對2019年末下降1.75個百分點,降低至89.02%。同時中南建設總負債中主要反映收到購房客戶現金還未确認收入、基本沒有經營風險的合同負債達1266.7億元,占公司全部負債的41.78%。有鑒于此,公司剔除有關負債之後計算的負債率51.83%,繼續在行業中保持低位。

    另一方面,第三季度末公司有息負債絕對規模僅807.8億元,在類似銷售規模的房地産公司中保持低位。其中短期借款和一年内到期的非流動負債259.6億元,在全部有息負債中占比32.14%。

    此外,随着項目結算規模提升,中南建設經營現金流表現優異。今年1-9月公司經營性現金流入1074.7億元,是一年内到期的各類有息負債(含期末應付利息)的4.1倍。三季度末,公司經營活動産生的現金流量淨額7.1億元,連續超過3年保持正值;在手貨币資金299.0億元,比2019年末增加17.7%,快于有息負債增速。公司負債規模小,償債能力強,實際經營風險低。

    上述優異表現也引來評級機構的關注。10月9日,标普将其對中南建設的長期發行人信用評級從“B”上調至“B+”,并将其對該公司未償高級無擔保票據的長期發行評級從“B-”上調至“B”。

    穩健經營的同時,中南建設分别于2018年及2019年實施了兩輪股票期權激勵計劃,自上而下完善的激勵機制與高效的組織架構相得益彰,展現了公司對于未來發展的堅定信心。

    土儲布局積極 釋放強勁發展動力

    前三季度,中南建設在土儲方面穩紮穩打,實現戰略清晰、高效運營、布局合理“三連擊”。

    目前,中南建設已進入内地110個城市,覆蓋全國東部多數人口密集省份,開發項目聚焦長三角區域、珠三角區域、山東、福建以及中西部核心城市如沈陽、西安、長沙、武漢、成都、重慶、昆明、貴陽、南甯等。

    公司堅守深耕聚焦的布局戰略,持續增加核心城市布局力度。前三季度,中南建設新增項目70個,規劃建築面積合計1033萬平方米,平均地價約4800元/平方米,低于2019年約5200元/平方米的水平。公司聚焦長三角、珠三角以及内地核心城市的戰略布局進一步完善。

    截止9月底,公司房地産業務在建和未開工項目442個,在建開發項目規劃建築面積合計3160萬平方米,未開工項目規劃建築面積合計1270萬平方米,繼續保持全國房地産開發企業16強,行業地位穩固。

    标普評價認為,中南建設在長三角地區擁有強大的市場知識和專業知識,對疫情後的市場需求更具彈性。同時,标普也充分肯定了中南建設在促銷售增長、積極去杠杆化、提高經營規模等方面的成效。

     未來,中南建設将堅持高質量增長,确保經營安全,提升盈利能力,創造産品價值。面對逐步打開的成長空間,公司将繼續提升投資價值,合理布局高效運營,為股東和投資者帶來更多驚喜。

    審校:劉滿桃



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