再獲國際評級看好!惠譽上調金輝集團評級展望至“正面”

观点地产网

2020-10-14 18:06

  • 在預期的IPO之後,公司的透明度和公司治理能力将得到提升。

    10月14日,評級機構惠譽國際宣布,确認金輝集團的“ B”公司評級,而評級展望則從“穩定”調整至“正面”。

    惠譽表示,此次上調結果反映了金輝的市場地位和财務杠杆有所改善,報告中指出,金輝的土地儲備集中在省會城市和直轄市,土儲優質且總建築面積充足,足以滿足未來長時間的開發需求。在預期的IPO之後,公司的透明度和公司治理能力将得到提升。

    多樣化和充足的土地儲備:金輝的土地儲備集中在省會城市和直轄市,應支持可持續的合同銷售增長和土地收購的靈活性,為去杠杆化留下空間。到2020年7月末,金輝在華南,西南,西北和華東的30個城市以及長江三角洲和環渤海地區擁有160個項目。截至7月末,其土地儲備總建築面積(??GFA)包括合并項目的總建築面積和合資企業的應占建築面積為2,910萬平方米,足以滿足三年的開發需求。

    低非控制性權益:金輝的非控制性權益(NCI)約占總權益的20%,在同行中較低。這提供了财務靈活性,NCI較低的房屋建築商可以處置項目中的股份以減少杠杆。與擁有較高NCI的房屋建築商相比,金輝的現金流量和杠杆面臨的NCI壓力要小。

    杠杆有所降低:随着強勁的銷售收入和管理層意圖控制土地購置支出,金輝的杠杆率将持續優化,這是其積極的杠杆觸發因素。該公司計劃在2020年和2021年将40%-50%的土地銷售收入用于土地收購,符合去杠杆化目标範圍。如果金輝能夠在今年内IPO,到2020年底杠杆率将進一步降低。

    改善債務結構:金輝減少了對信托和非銀行金融機構(NBFI)貸款的依賴,并減少了短期債務占總債務的百分比。到2020年中期期末,信托和NBFI貸款從2018年的42%降至總借貸的21%。短期債務(包括一年内可發行的債券)也從2018年的54%下降至2020年中期總債務的37%。鑒于管理層緻力于進一步改善的承諾,惠譽認為這種改善将是可持續的。

    繼此前聯合國際上調金輝集團評級至“BB”穩定,此次惠譽再次調升,又一次印證了市場對金輝集團多元發展實力、風險管理成效等方面的肯定,并對未來經營前景持積極評價。

    審校:武瑾瑩



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