看好公司全國化布局顯成效，城市更新項目已成為公司盈利新引擎，開啟商業運營等多業态，培育中長期穩定收入來源；營收增長穩健，核心溢利率持續提升。
8月4日，著名國内券商海通證券發布龍光集團（03380.HK）首次覆蓋報告。看好公司全國化布局顯成效，城市更新項目已成為公司盈利新引擎，開啟商業運營等多業态，培育中長期穩定收入來源；營收增長穩健，核心溢利率持續提升；财務健康，融資成本穩中趨降；股息持續優厚，市場認可度高。給予公司“優于大市”評級，2020年目標估值7-9倍PE，合理價值區間在19.3-24.8港元，具備長期投資價值。
報告指出，公司持續鞏固全國化布局顯成效，非灣區合約銷售快速增長，今年首進上海，為長三角戰略布局再下一城。2020年公司權益推貨貨值人民币1800億元，預計公司有望順利完成今年銷售目標。全國化布局有助于公司打開未來銷售空間。截至2019年底，公司近期土儲貨值人民币4314元，足夠支撐未來三年權益銷售20%的增長目標。此外，公司擅長多渠道持續拓展土儲，城市更新成為盈利新引擎，每年貢獻當年核心淨利潤比重約20%。持續擴大布局軌交項目，物業具備高升值潛力。
審校：劉滿桃
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