海外4次發債頻率高于同行,中梁地産高速增長背後利好不斷

观点地产网

2020-07-03 13:47

  • 另外,中梁控股獲納入恒生綜合大中型股指數、恒生港股通指數及港股通名單,并獲得了多家投資機構看好評級。

    近日,标普信用評級(中國)有限公司發布《疫情沖擊下的房地産開發企業》研究報告。報告認為,疫情對部分房企的資金流産生較大沖擊,增加了流動性風險;部分房企存貨不足,疫情結束之後需迅速恢複土地采購,未來幾個月很有可能産生較大融資需求;同時報告指出,疫情将在較長時間内持續影響房企融資環境,有可能增加房企融資風險和融資成本。

    其中20強房企在銷售增速、土地儲備與布局、流動現金與債務結構、融資體系方面等都有顯著優勢,展現出了較強的抗風險、抗周期能力,尤其值得注意的是去年剛上市的中梁控股(2772.HK),從其業績透露出的穩健與上市多年的優秀房企來看,并無太大差異。

    可售總貨值超4400億,全國化全結構土儲

    年報顯示,截至2019年底,中梁總土儲超過5700萬平方米,可售總貨值約4,433億元,覆蓋 23 個省與直轄市、142 個城市,共 458 個項目,不斷擴大全國土地儲備。此外,公司土儲90%分布在二三線城市,需求強勁,風險可控。

    中梁控股始終尊重市場,順應市場,根據市場變化堅定推行"三轉"策略,即轉二線、轉省會、轉都市圈中心城市的戰略計劃,成效顯著。目前已實現對全國重要城市群、重點二三線城市的基本覆蓋,尤其在經濟最活躍的長三角地區土儲占比接近50%。随着長三角一體化戰略的推進與落實,中梁有望繼續從中受益。

    業績穩步複蘇 上半年銷售增長穩健

    根據第三方機構發布的2020年1-6月房地産企業銷售排行榜,中梁全口徑銷售繼續穩居全國20強,位列行業第19位。TOP100房企中世茂、金地、金茂、招商、龍光、佳兆業、中梁等房企業績表現較為突出。

    綜合融資成本下降,短期償債壓力小

    中梁境内銷售回款率約90%,融資渠道除了銷售回款外,中梁控股擁有完善的融資體系,境内與多家銀行建立總對總的關系。公司自去年上市後,境外融資渠道進一步拓寬,公司于去年成功發行首筆美元優先債券,進入2020年,成功發行2.5億美元優先票據,6月17日再次發行2.5億美元優先票據,并獲得瑞銀、中銀國際、建銀國際、中信銀行(5.030, -0.01, -0.20%)、瑞信、德意志銀行、高盛有限責任公司、國泰君安(16.300, 0.02, 0.12%)國際、摩根士丹利、野村及渣打銀行集中認購。截至2019年底,中梁控股賬上現金及現金等價物約265億元,現金短債比1.23倍,足夠覆蓋150億元左右的一年内到期債務,整體上看短期償債壓力并不大。

    健康的财務和資金狀況使中梁控股獲得行業領先的信用評級。截至2019年末,标普、惠譽、穆迪三大國際評級機構2019年分别維持中梁控股“B+”、“B+”及“B1”主體評級,評級展望均為“穩定”。2019年内,公司還首獲聯合信用“AA+”展望穩定評級。另外,中梁控股獲納入恒生綜合大中型股指數、恒生港股通指數及港股通名單,并獲得了多家投資機構看好評級。

    審校:勞蓉蓉



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