穆迪重申大發地産國際信用主體評級B2，展望維持“穩定”

近日，大發地産（6111.HK）獲穆迪發表信用報告，重申其企業信用評級B2，評級展望“穩定”，以反映集團深耕長三角的運營策略及充裕的流動性。穆迪預計大發地産未來将可在保證規模穩定增長的同時，維持充裕的流動性及适度的債務水平，财務穩健性逐年提高。

深耕長三角地區土地儲備豐富

穆迪指出，大發地産在長三角地區深耕逾20年，管理團隊有豐富的市場及行業經驗。作為集團的主戰場，長三角地區是大發地産合約銷售貢獻的主要區域，占集團2019年合約銷售的93%。同時，集團自2018年始，也在長三角以外的高增長潛力城市如成都、重慶、鄭州等地布局，多元化豐富土地儲備。截至2019年年底，集團共有69個項目，土地儲備超500萬平方米，約88%來自長三角地區，涵蓋29座城市。

需求強勁集團規模持續增長

大發地産2019年增長明顯，合約銷售及收入分别約為人民币210億元及人民币74億元，同比上升67.8%及24.4%。鑒于大發地産土儲主要位于購房需求強勁的長三角地區，穆迪預計集團2020年及2021年合約銷售将可保持穩定增長。2020年1-4月集團合約銷售約為人民币48億元，已完成全年合約銷售目標約20%。

流動性充裕财務結構持續優化

穆迪認為大發地産流動性充裕，加上穩定的經營性現金流，足夠覆蓋其短期債務及預測未來12-15月的應付土地款。截至2019年年底，集團持有現金總額約為人民币47億元，現金及短債比為1.4倍，短債占總調整後債務約31%。

另外，集團财務結構不斷優化，積極拓寬融資渠道。集團通過發行境外美元優先票據，使信托及其他類别的債務占比下降至2019年的約21%，成功降低集團财務風險。2019年大發地産共發行3筆總額為4.2億美元的優先票據，2020年也成功發行了2億美元的優先票據。

此次報告反映市場對大發地産發展策略及财務穩健性的認可。未來，大發地産将繼續以前瞻的戰略布局、穩健的運營管理和審慎的财務政策，發揮企業競争優勢，開拓多元化融資渠道，為集團高效可持續發展提供有力支持。