抗疫影像 | 央行、銀保監會加碼 國新辦會議透露了哪些信号？

觀點地産網 自今年1月開始爆發的新型冠狀病毒肺炎，沉重打擊了人們走出家門的熱情和可能性。

截至2月6日24時，這場起源于中部樞紐城市武漢的危機，已在全國範圍31個省（自治區、直轄市等），造成确診病例達31161例。正月初十後，盡管不少企業開始嘗試復工，但中國的經濟活動仍處于停滞的狀态。

房地産可以說是受疫情沖擊最嚴重的行業之一，開發商們被迫關閉售樓處和工地。盡管有臨時祭出的線上營銷模式，但由于難以出行，潛在購房者購置新房的欲望大減。

究竟肺炎疫情對中國經濟的影響幾何？

這是目前一個被熱烈讨論又未有定論的話題，從國内的角度出發，現時較多說法是首季GDP将要“破6”。

在近日發布的一篇研報中，招商銀行以疫情最終在2月末、3月或至第二季度才得到控制作假設進行預測：“樂觀情況下對經濟的沖擊主要體現在1月和2月，一季度 GDP增速約為5.0%。而基準情形下增速約為4.4%，悲觀情況下則為3.9%。”

“疫情正對經濟構成沖擊，預測今年首季GDP增長因而下降約210個基點， GDP增長放緩至3.8%。” 瑞銀發表報告稱。

高盛估計，疫情将于3月底前大致受控，並預測首季GDP增幅将為4%（最初的預測為5.9%）。

不過，國際評級機構惠譽表示，現階段對中國經濟增長預測作出調整仍言之尚早，因為“如果疫情影響遠大于2003年沙士，中央政府或會推出大規模措施”。

“金融”在行動

事實上，央行在2月3日就已創記錄地單日在公開市場操作投放1.2萬億元流動資金，翌日亦繼續開展了總額5000億元公開市場逆回購操作投放資金，兩日投放流動性累計達1.7萬億元。

“作用是保持疫情防控特殊時期銀行體繫流動性的合理充裕，發出加大逆周期調節力度的信号，穩定市場預期。”潘功勝在2月7日召開的國務院新聞發布會上表示。

這位履歷豐富的銀行家目前是中國人民銀行副行長，兼國家外匯管理局局長。當天他與國家财政部副部長余蔚平，稅務總局總審計師兼貨物和勞務稅司司長王道樹，銀保監會副主席周亮一同登台，介紹有關支持疫情防控相關财稅政策，及緩解小微企業融資難融資貴的有關情況，向市場傳遞信心。

據介紹，目前國内金融繫統最主要的任務是支持疫情防控，全力以赴做好金融的支持工作。除上述主動投放資金補充金融體繫流動性外，第二個政策措施是貨币市場、債券市場、股票市場、外匯市場等金融市場如期開市，並平穩運行。

此前春節開市首日， A股滬深兩市直接跳空低開後全天持續低位盤整，超過3000只個股跌停，市場氣氛慘淡。

“2月3日開市當日，A股和在岸人民币匯率出現了較大幅度的調整，我想這種調整也是大家預料之中的。”潘功勝指出：“在過去的幾個交易日，股票市場企穩回彈，人民币匯率仍然呈現有升有貶、雙向小幅波動的特征，跨境資本流動和外匯供求保持基本穩定。”

他認為，股票市場和外匯市場在經歷開市的短期波動之後，其實已經基本恢復正常運行，而這正表明了中國金融市場韌性增強，並逐步走向成熟。

第三個措施，是要強化對疫情防控的金融支持，保障民生和支持實體經濟的穩定發展。其中，央行已設立了3000億元專項再貸款，實施優惠貸款利率，加強對重要醫用、生活物資重點企業的金融支持。

同時将“繼續加大對小微、民營企業和制造業等重點領域的金融支持，增加信用貸款和中長期貸款，降低綜合融資成本。對受疫情影響暫時遇到困難的企業，不盲目抽貸、斷貸、壓貸”。

為降低企業融資成本，如何進一步深化利率市場化改革，完善市場報價利率傳導機制，也是重要一步。市場報價利率傳導機制即LPR傳導機制，“LPR調整對商業銀行貸款定價具有比較強的影響，有比較強的指導性和方向性”。

潘功勝列出數據：“從現在市場運行來看，公開市場7天和14天的中標利率較前期下降10個基點，分别是2.4和2.55。在量增價降的背景下，整個金融市場利率也在下行。2月6日，銀行間市場的隔業回購利率和7天回購利率分别是1.8和2.3左右。”

換言之，央行1.7萬億流動性供應“量增價降”正通過引導LPR利率下調推動市場整體利率下行。“現在市場預期下次中期借貸便利操作的中標利率和2月20日公布的LPR，會有較大概率下行。” 潘功勝說。

另一方面，近日多只關于疫情防控的主題債券快速發行，體現了市場對政策的迅速反應。

2月5日，由招商銀行主承銷的中國南山開發（集團）股份有限公司3億元超短期融資券，成為了國内第一筆疫情防控主題債券。該債券募集資金主要用于支持武漢火神山、雷神山和各地隔離醫院的廂房建設，並保障湖北區域物流的防護費用。

資料顯示，連日來這些主題債發行已經超過200億元，包括國家開發銀行發行1年期135億元戰疫專題債券、中國進出口銀行30億元抗擊疫情主題金融債、中國農業發展銀行50億元阻擊疫情主題債券，以及，珠海華發集團有限公司、四川科倫藥業股份有限公司獲批發行的主題債。當中華發集團發行的是10億超短期疫情防控債，發行利率僅為2.50%。

據了解，目前華發集團正為珠海市跨國采購醫療物資，援建隔離病房及急診室等應急設施。

銀行貸款方面，企業的獲貸成本也将維持低位。針對央行設立的3000億元專項再貸款，潘功勝表示：“人民銀行給到銀行的專項再貸款成本是比較低的，我們要求銀行給名單内的企業發放優惠利率貸款，利率不能高于3.15%，較上個月LPR4.15%的水平下降1個百分點。”

從具體發放情況看，“銀行貸款利率基本在2.4%-3.15%中間。在此基礎上，由财政部對企業按照貸款利率的50%進行貼息。也就是說，如果一個重點企業拿到這筆貸款，實際所負擔的融資成本不高于1.6%。”

經濟會企穩

對經濟的預期，無疑是市場關注的另一重點。

“疫情對中國經濟的影響只是暫時的、階段性的，不會改變中國經濟長期向好、高質量增長的基本面，中國經濟也展現了極強的韌性。” 潘功勝以2003年非典時期作對比：“當年的非典疫情擾動二季度的經濟增長，在三季度就出現了迅速反彈。”

所以“此次疫情确實會對今年一季度經濟活動造成擾動，疫情緩解之後，中國經濟會迅速企穩，出現一個補償性恢復。”

銀保監會副主席周亮也提出：“經濟和金融實體經濟的關繫，大家還是要從長遠來看，應該說疫情是暫時的，從中國經濟的韌性和回旋余地來看，影響很快就會過去，不會對整個金融造成大的影響。”

财政部副部長余蔚平進一步稱，疫情雖會帶來一定沖擊，但不會改變經濟穩中向好、長期向好的趨勢，“财政部會同有關部門陸續出台了相關減稅降費政策，将進一步落實落細各項政策”。

“我國的宏觀調控政策空間仍然是充足的。”潘功勝認為前景是樂觀的，他說，我們的一個優勢是，在世界主要經濟體中，中國仍然是少數實施常态化貨币政策的國家，所以，中國的工具箱是非常充足的。

而貨币政策的具體實施，會充分考慮經濟增長、杠杆率、匯率等多重因素。

但總的來說：一是要加大逆周期調節的強度，保持流動性合理充裕，為實體經濟提供良好的貨币金融環境。

二是要進一步深化利率市場化改革，完善市場報價利率傳導機制，提高貨币政策的傳導效率，降低社會融資成本。

三是繼續發揮結構性貨币政策工具的作用，像定向降準、再貸款、再貼現這樣一些結構性貨币政策工具的引導作用，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

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