RCA：北京商業地産投資猛升至亞太區第一位

2019年第一季度，北京首次領跑亞太地區的城市商業地産投資市場。鑒于亞太地區的商業地産投資總額較2018年同比下滑了36%，北京的表現與其他多數市場的頹勢形成了鮮明對比。房地産資本分析公司Real Capital Analytics（簡稱RCA）的2019年一季度《亞太資本趨勢報告》顯示：中國經濟增長的放緩、中美貿易摩擦的升級,以及全球消費品需求的下滑給亞太地區的地産投資帶來了沉重打擊。

總計45億美元的投資額令北京從2018年的第7名躍升為今年一季度的魁首。兩項分别逾13億美元的超級交易占到了該數字的一半以上。香港以44億美元的投資總額在亞太地區城市市場中位列第二，東京則以39億美元的投資總額排名第三位。

RCA亞太地區高級分析總監Petra Blazkova表示：“傳統上，北京大多被視為一個政府城市，而非一個主要的商業地産投資目標。但是，跨境資本似乎正在改變這個市場的屬性，並且這個城市對于機構投資者的吸引力正在與日俱增。”

圖：亞太地區最為活躍的城市

北京是亞太地區勢頭不減的少數幾個市場之一。整體上，亞太地區的地産投資總額在2019年一季度下滑了36%，僅達到305億美元；多數市場難以維持2018年的高速增長。

Blazkova補充表示：“亞太市場在房地産投資周期方面處于晚期，並且從歷史角度來看，區内地産價格有些偏高。但是，全球利率水平依然徘徊在低位，香港、中國和印度等地市場待完成交易的數量依然龐大。總體而言，這些因素表明今年亞太地區的地産投資市場應将擁有一個樂觀的前景。”

圖：亞太地區季度交易額

北京和上海的跨境投資者為中國地産投資的下滑提供了緩沖

中國是亞太地區最大的房地産投資市場。由于經濟增長的放緩以及随着政府繼續鉗制投資者和開發商以信貸推動的擴張步伐，中國今年一季度的地産交易額同比下滑了25%，收窄至99億美元。本土投資者的退縮為跨境投資者提供了良機。2019年一季度，在以亞太地區為目標的跨境資本當中，共有40%流向了中國——這一比例在亞太地區創下了歷史新高。

Petra Blazkova指出：“越來越多的跨境投資者涌入中國。這表明他們對于中國市場信心大增並且愈加熟悉，同時亦表明他們有能力在流動性更強的一線城市與本土開發商和機構互争雄長。這些資本的流入地高度集中，其中北京和上海共吸引了71%的跨境資金。”

強勁的投資前景預示着香港将扭轉連續三個季度的下滑頹勢

繼去年年初達到巅峰之後，香港的房地産投資活動開始了連續三個季度的下滑。雖然投資額同比下降了47%，但總額高達60億美元的待完成交易前提下——如果絕大部分交易都能順利完成的話——有望在未來幾個季度推動香港地産市場走向復蘇。

Petra Blazkova表示：“香港的投資活動和物業價格受到了貨币緊縮這項内因以及中美貿易摩擦這項外因的同時影響。2019年一季度，香港辦公物業的價格出現了五年以來的首次下滑。與前年相比，辦公物業的收益率上升了15個基點。”