央行吹風會對房地産傳遞了什麼信号？

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2019-02-17 00:22

雖然銀行對企業的信貸投放速度與去年同期相比明顯加快，但是對房地産企業而言，似乎有些受到了“冷落”。

中央銀行在2月15日下午發布的1月份金融統計數據報告，讓各行各業都有些沸騰了起來，特别是房地産行業。

1月份新增人民币貸款3.23萬億元、社會融資規模增量4.64萬億元，均刷新歷史新高——因為這些數據傳遞了太多的信息，甚至央行特地在同日下午舉行了一場金融統計數據解讀吹風會，以正視聽。

如何看待1月份新增貸款創歷史新高？央行的态度一如既往，表示這是與實體經濟的需求相匹配的，屬于合理水平，不是“大水漫灌”。

時間回到年初的1月4日，央行當天宣布，為進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中1月15日和1月25日分别下調0.5個百分點。

這一次“降準”可以釋放資金約1.5萬億元，加上定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動态考核所釋放的資金，結合一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素，淨釋放長期資金約8000億元。

每當提到“釋放流動性”，大部分人首先想到的詞就是“大水漫灌”。毫無疑問，“降準”的确能引起市場的強烈反應，但央行強調，這並沒有偏離穩健的貨币政策軌道，穩健不是說不釋放流動性，而是說松緊要适度。

從2月15日的吹風會來看，央行再次強調“穩健貨币政策的取向並沒有發生改變”。從總量看，廣義貨币和社會融資規模合理增長，根據形勢發展變化，體現了逆周期調節的要求，節奏上也有春節等季節性因素的影響，宏觀杠杆率保持穩定，談不上“放水”。

事實上，無論“放水”與否，對于房地産行業而言，在流動性方面的擔憂一直存在，因為在大多數行業中人的認知里，2019年是房企的還債高峰期。

從近期來看，發行美元債以償還舊債的房地産企業一直保持着很高的數量和頻率，發債規模也非常大——粗略統計，從2月11日到2月15日，也就是春節長假後的五個工作日内，就有奧園、綠城、正荣、華夏幸福、融創、時代中國、世茂房地産、旭輝發行了規模不等的美元債，發債總額達到36.55億美元。

很長一段時間以來，房企發債用途方面，都有一個共同的描述——“所得款項淨額用作其若幹現有債務再融資”，也就是俗稱的“借新債還舊債”。

從目前态勢來看，行業内關于還債的擔憂或許可以稍微緩解——首先，從1月金融數據可以看出，宏觀流動性並沒有一味的收緊，而是松緊有度，對于房企的融資來說，這是一個利好；其次，海外發債現在處于極佳的窗口期，房企發債的整體成本大幅降低。

但是，2月15日吹風會透露的另一個信号，對房地産而言卻有些復雜：央行調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘在會上說，房地産業中長期貸款增速繼續回落。1月末，房地産業中長期貸款余額同比增長22.8%，比上年末低1.2個百分點。1月份，房地産業中長期貸款增量占全部産業中長期貸款增量的比重為28.3%，比上年同期低5.1個百分點。

可以看出，雖然銀行對企業的信貸投放速度與去年同期相比明顯加快，但是對房地産企業而言，似乎有些受到了“冷落”。